中国的新建商品住宅房的销售面积和额度于2025年1-4月份同比略降，加上与住宅商品房的开发投资续降，使相关物业新开工、施工和竣工面积不断减少，待售面积增幅收窄，国务院新发行的地方政府专项债券适用于“土地储备和收购存量商品房”，以政策性措施积极主动处理商品房地产市场积存多年的问题，化解可能引发的系统性风险危机，确保国民经济得以稳中求进发展。

新建商品住宅销售额面积缓跌渐步稳向好

　　来自国家统计局所发布的数据，最惹人注视的当然是（甲）新建商品住宅房的销情有稳定改善的良性态势，此说可见之于销情的最新变化，其中（一）销售面积，于2025年1-4月份达2.38亿平方米同比减少2.1%（见表），与1-3月份1.84亿平方米2%的减幅，皆比1-2月份9207万平方米所减的3.4%收窄约1.3个百分点，更相对于2024年1-12月份累计8.145亿平方米同比减少14.1%的情况，有十分明显的改善。

　　同样的良性的收据，为（二）新建商品住宅房的销售额度，于2025年1-4月份累计2.38万亿元（见表），同比减少1.9%，无疑较1-3月份1.83万亿元所减的0.4%有所提升，可解读为房地产开发商采取减价促销的做法强化新盘的销情；此数相对于2024年的1-12月份累计8.4864万亿元同比减17.6%，确明情况有持续稳定的好转。

待售面积明显少增有利消化库存挺投资

　　商品住宅房市场出现具深度整固，最新良性发展态势还有：（三）全国商品住宅房的开发投资于2025年1-4月份累计2.11万亿元同比减少9.6%，相对于1-3月份1.51万亿元所减9%、1-2月份8056亿元减9.2%，略见扩大，意味房地产开发商力求稳定。

　　由是（四）商品住宅的(1)新开工面积亦见减少，于2025年的1-4月份累计1.3164亿平方米，即使同比减少22.3%，却比1-3月9392万平方米所减23.9%和1-2月份4821万平方米的28.9%跌幅，有颇为明显的有序收窄，使(2)施工总面积于前4个月达43.19亿平方米同比减10.1%，较前3个月所减9.9%及前两个月减9.7%，略见扩大，亦有利于市场不断调整。

　　正正因为新开发和施工面积持续缩减，故商品住宅房的供应速度亦见放慢，其中（五）竣工面积于2025年1-4月份累计1.14亿平方米同比减少16.8%，较1-3月份的14.7%减幅扩大2.1个百分点。

　　和（六）商品住宅的待售面积2025年1-4月份4.17亿平方米，同比增加6.6%，比去年全年累计3.91亿平方米所增16.2%少增9.6个百分点，乃持续多时增销减投之使然。此举有利于“去库存”，助楼市持续有序转稳。

开发到位资金减幅收窄有正面启示

　　至于（丙）房地产开发企业的到位资金，跌幅持续缓减，意味开发企业似乎对商品住宅房楼市开始转稳，渐建信心：于2025年1-4月份累计3.2596万亿元同比减少4.1%，比2024年全年10.766万亿元的17%减幅，显著少减13.1个百分点，其中：(1)个人按揭贷款4518亿元同比减少8.5%，去年全年的1.566万亿元减少27.9%，而(2)定金及预收款期内为9683亿元同比少2%，足显情况有明显转稳。

　　和(3)房地产开发商的自筹资金为1.09万亿元，同比减少6.8%，相对于2024年全年3.7万亿元所减11.6%收窄4.8个百分点，在新开发投资续减的情况下算不错。

国内贷款4月份首见回升止多年之跌

　　但(4)国内贷款2025年1-4月达5619亿元，同比即使只是略为增加0.8%，却初步结束历时多年之减幅，意味银行业对商品住宅房的支持，有改善。

　　总结而言：“房地产开发景气指数”（国房指数）于2024年4月份为93.86，即使略低于3月的93.95，但连同2月93.78和1月份93.33，皆高于93，而结束2024年12月及之前皆处92或以下的水平。此点意味后市会逐步向好。

　　重要之处为：中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平于2024年12月11日至12日的中央经济工作会议，发表的重要讲话，在提出要实施更加积极有为的宏观政策，予其中重点为要“稳住楼市股市”，而此二市能够稳住阵脚甚至稳步走俏，所产生的适当适度良性财富效应，工商各业和居民当会逐步有序强化投资和消费开支，对扩大国内需求和经济稳中有进发展有重大和正面的支持和贡献。中国经济值得俏看。

稳楼市股市会产生财富效应利经济发展

　　要指出，稳楼市和股市，肯定会产生良性的财富效应，有利于国民经济发展。更要牢记的是：商品住宅房泡沫爆破的沉重教训，今后要避之哉。此市曾经有一段颇长时间炒卖风气，其中最大问题是房地产开发商缺乏周详合理计划和部署开发投资，令市场供过于求，楼价由反复闯高后长期回调，遂打击置业者的信心，使若干城市和地方建成的住宅区几乎无人问津，出现漫长的下行整固：房地产开发企业不得不持续减少新开发投资，减缓市场新的建设和供应，以够消化多年积压可观的新与旧单位之“库存”，至今开始迈向供与求逐步合理关系之境，代价重大。

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