世茂服务（００８７３）上周以１６﹒５３５亿人民币向同系世茂股份（沪：６００８２３）收购其商业物管业务，其后上交所向世茂股份发问询函，要求世茂股份就交易必要性，说明是次交易是否涉及通过转移优质资产向关联方输送利益，损害上市公司利益和中小股东合法权益。分析师亦关注物管公司被用作母公司的财务工具。消息令世茂服务以至其他物管股的股价均受压。虽然有关交易有否涉及技术性违规，仍有待查究，但投资者现阶段确实应规避内地物管股。

紧急向第三方出售资产或被压价

　　有分析员认为，世茂系内并购交易不单反映公司流动性紧张，也令人担心关注内房把物业管理的现金流转移到开发商层面，被用作母公司的财务工具。其实同系关连交易可能出现利益输送的风险一直存在，并不限于内房股。现时多家内房企业面临资金短缺问题，随着大量债券陆续到期，时间紧逼下，财困房企向第三者出售资产，将要更多时间，而且更可能被压价，故此由同系接货，往往被视为套现最快及最有效的方法。

当局近日开始放宽政策

　　内房危机蔓延，一旦严重至影响行业稳定、损害地方收入，严重拖累中国经济时，不排除大型房企会出手充当白武士，因它们背后获国家和大型银行支持，所以在一段时间内，相信问题不大，而财力稍逊的企业被迫出售资产，甚至退出市场，亦可被视为市场汰弱留强的过程。

　　内房过往一直依赖借入新债来偿还旧债，并靠卖楼套现，但现时两条“水龙头”受阻，银行对再借新债有疑虑，置业人士也担心房企资金匮乏，将被迫割价卖楼，以致买家不敢入市。事实上，当局近月已开始局部放宽政策，加快按揭审批。

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