周三（20日）英国10月CPI年通胀率重上2.3%水平，较9月的1.7%大幅反弹。至于按月比，10月通胀率为0.6%，是自2022年10月以来最大增幅。上述数字公布后，解释了为何英伦银行早前曾表示在减息问题上必须谨慎。按利率期货价格变化显示，现市场估计英伦银行最快减息的日子也要待明年3月。今早（21日）于亚洲市场，英镑稳定于1.2651美元。
　
G7成员有通胀重回风险
　
　　到现在，在G7成员中，我们已分别掌握到欧元区、美国、英国及加拿大的10月CPI年通胀率。无独有偶，上述所有地区的通胀率，从9月到10月都出现不同程度的回升。当然，每个成员对其10月通胀率回升也有其独自的解释，但更大可能性是因为各国急于减息，推升了通胀。明显，是G7成员所面对的严峻经济形势，驱使它们不得不加快减息步伐。

内地撤出口退税，有机会推升全球通胀
　
　　另值得留意是，刚于上周五（15日），中国财政部宣布对出口退税政策作出调整，自12月1日起，将取消对铝及铜的出口退税（现可享13%退税率），光伏发电产品、电池等的出口退税率则从13%下调至9%。由于内地是上述产品的主要出口国，减少退税最直接的影响，是有机会使这类产品在国际上的价格即时上涨，亦可能会驱使更多这类产品留在中国内地，令世界其他地区市场的供应变得紧张。另外，由于铝及铜是不少工业品的原材料，当这两金属价格上涨，提防会推升全球通胀。
　
通胀重回利金价
　
　　假使欧美通胀明年真的重回，届时或会限制欧美明年减息步伐。对欧洲而言，由于欧洲经济较弱，这或会导致欧洲出现滞胀情况，即经济弱但又要面对通胀。至于美国，其经济虽较欧洲理想，但其要面对的却是高企36万亿美元的庞大债务，倘息率迟迟不能降，单是利息支出，便足以拖低美国日后经济发展。所以往后，建议大家必须更专注欧美通胀变化情况。至于欧美通胀一旦不受控，相信较能直接受惠的将会是黄金。现货金价今早于亚洲市场报2658美元。

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