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 财金博客陶冬天下
  • 德债利率新低 英揆时日无多

  • 德国十年期国债利率挫至-0.1%,甚至低过日本十年期国债利率。经历了大约一年的货币政策正常化之后,全球货币政策基调正在全面放松,流动性再次吹爆债市,未来对股市也可能产生溢出效应。
  • 2019-05-18 20:37:20评论评论:点击率点击率:
  • 大格局下看中美贸易纠纷

  • 中美打贸易战,拥有巨额顺差的中国短期一定吃亏。但是十五年后中国国内市场的体量可能超过美国市场,中国应该可以发展出自主的科技体系。塞翁失马,焉知非福。
  • 2019-05-16 11:48:20评论评论:点击率点击率:
  • 谈判未果 通胀回落
  • 目前中美谈判结果的不确定性大幅增高,但是特朗普极限谈判的第二只靴子也终于落地了,两国在六月底之前达成阶段性共识的机会未必真的降低了。预计中国的货币及财政政策有进一步放松的空间。
  • 2019-05-11 21:58:46评论评论:点击率点击率:
  • 极端政治浪潮见顶了吗?
  • 欧洲的极端政治浪潮,由急性发作期转向慢性发病期,病还是有的。近年中间偏左和偏右政党同时遭到选民唾弃,政治势力分布由中间凸出的“钟形”变为两头凸起的“哑铃形”,政策颠簸恐怕会持续。
  • 2019-05-08 06:19:26评论评论:点击率点击率:
  • 非农强势 联储观察
  • 笔者今年初指出联储在12个月内不会加息,也未必会降息,明年利率何去何从,看到时候的数据与形势。经济处在周期末端,没有人可以提前十二个月预早设定了,联储在观察中。
  • 2019-05-04 22:42:29评论评论:点击率点击率:
  • 美国增长表面靓丽 汇率市场波幅低迷
  • 异常平静的汇市,让人联想起2008年危机爆发前的汇率平静时期。理论上,笔者看不到两者之间有什么强关联度,不过美股估值偏高、盈利不济、成交低迷的确是一个担心。
  • 2019-04-28 02:04:07评论评论:点击率点击率:
  • 欧洲经济积弱难返 美股成交萎靡不振
  • 德国经济高度依赖于出口,亚洲订单下滑、英国脱欧不确定性以及与美国之间的贸易摩擦正在侵蚀增长动力。如果情况没有大幅改善,欧洲经济整体在下半年出现衰退不是不可想象的。
  • 2019-04-20 21:09:02评论评论:点击率点击率:
  • 信用周期与增长周期
  • 流动性驱动的股市牛市,在初期时合理的,毕竟估值修复可以将PE拉回到一个正常化的水平。但是长远来看,盈利修复才是可持续牛市不可缺少的基础。
  • 2019-04-19 11:49:33评论评论:点击率点击率:
  • 联储政策数据为准 英国脱欧困惑依旧
  • 欧洲将英国脱欧死线延迟至10月31日,让市场松了一口气,但对寻找实际解决方案效果未必理想。六个月的时间不够英国准备第二次公投,也无法赶梅下台,十月底前出现解决方案的机会暂时并不大。
  • 2019-04-13 23:18:16评论评论:点击率点击率:
  • 利率倒悬预示衰退?
  • 这次利率倒悬是由长端利率下滑引起的,是市场对中期通货膨胀水平预期作出了一次调整。如果利率背后隐含的市场价格是正确的,美国经济应该缓慢、结构性下滑。
  • 2019-04-10 08:29:09评论评论:点击率点击率:
  • 美就业重回热络 英脱欧再现僵局
  • 英国硬脱欧、软脱欧还是不脱欧,目前并不清晰,不过起码3月29日没有出现到点关闸的绝境。没有发生的事情,有时候和发生了的事情一样重要,说明欧洲也有不允许无序脱欧的意愿。
  • 2019-04-06 23:50:45评论评论:点击率点击率:
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