“Respect the Fed(尊重美联储)”，是蜜糖还是砒霜？面对全美汽油价格再刷新高，拜登周二(31日)在椭圆形办公室闭门会见联储主席鲍威尔前如是说。连同他周一(30日)发表公开文章声称，“美联储负有控制通胀的主要责任”，鲍叔显然已成为继普京之后的“背锅侠第二”。

   “独立性”尚方宝剑是否意味白宫向激进加息开绿灯？若看看“抗通胀悍将”Paul Volcker的回忆录，答案是未必。


油价房价新高，联储恐成“甩锅”对象

   美国CPI及PCE涨幅4月双双录放缓迹象，按年涨幅分别回落至8.3%及6.3%，但就在刚刚的阵亡将士纪念日假期，全美每加仑汽油均价录近4.7美元历史新高；摩通更悲观预期，全美汽油均价到8月或攀上6美元。

   油价、房价新高不断，美国个人储蓄率4月录得4.4%的2008年雷曼倒闭以来最低水平，共和党横扫中期选举似指日可待。怎么办？除了降低中国商品关税愈显迫在眉睫，QE始作俑者联储，自然成了拜登新的“甩锅”对象。

   就在周一，拜登于《华尔街日报》发表题为“我对抗通胀的计划”文章，直指“美联储负有控制通胀的主要责任(primary responsibility)”；周二下午，他在会见鲍威尔前再称，“尊重美联储，尊重美联储的独立性”。

尊重独立性，不意味向激进加息开绿灯

   此番表态，令这次拜登在去年11月提名鲍威尔连任后的两人首次面对面会谈，少了鲍威尔2019年2月应邀赴特朗普晚餐的“鸿门宴”意味(为防止特朗普施压，鲍威尔在晚宴前就已准备好会晤声明)。

   但“尊重联储的独立性”、“为联储提供应对通胀所需的空间”，绝不意味白宫向激进加息开绿灯；相反，拜登或许意在寻求鲍威尔对加息遏制通胀，但又不会导致美国经济陷入衰退的某种保证。

   何以见得？拜登明言，自己的首要任务是“应对通胀问题(addressing inflation)”，同时“从历史性复苏过渡到稳定增长(steady growth)”。再看看鲍威尔的前任、80年代“抗通胀悍将”沃克尔的回忆录，其中提及1984年与寻求连任的总统里根(Ronald Reagan)的会面，获其幕僚长告知“总统命令你在大选前不要加息”；而在此之前，里根多次公开称“美联储是自主的”。