７月大市相当反复。恒指先由２日之低位２４５６３点急升至７日之高位２６７８２点，即在短短四个交易日内已急升达２２１９点。由于升势过促，故市势稍作回吐及消化乃正常现象。惟本港出现疫情第三波，且在小区爆发，故对实体经济带来相当破坏。正因如此，资金之入市态度开始趋向审慎，而市势亦续进入反复不明之中，惟其时之沽压尚不算太明显。但当大市踏进７月份下旬，美国突然要求中国关闭驻休斯顿的领事馆，且要在三日内搬离，而中国亦作出反制，要求美国关闭驻成都的领事馆，同样需要三日内搬离。由于事出突然，故对投资市场带来相当大冲击，而港股亦因此急速回落。恒指更于２７日一度低见２４５２６点，即已跌穿２日之低位２４５６３点。至此，７月大市之形态已扭转成先高而后低。相对高位为７日之２６７８２点计，即月内之波幅已扩阔至２２５６点，可以说的是，７月期指将在较低为转仓及结算。

倘回调升幅一半，即试２３９６０点

   从技术上看，港股经过近两周之急跌后，已渐跌离２５０天线（约２５９０２点）、２０天线（约２５３５７点）及１０天线（约２５０５９点），且更一度跌穿５０天线（约２４６４９点）。单从移动线方面看，大市该已明显转弱，一旦沽压再作主动，大市当会进一步往下寻月内新低。值得留意的是，恒指一旦正式跌穿５０天线，可能表示大市已开始进入中期反弹后之中期调整。试计计时间，大市自３月１９日低位２１１３９点开始之中期反弹，该已止步于７月７日高位２６７８２点，即在１５周内，恒指累积之升幅共达５６４３点。一旦大市进入中期调整，可能会有四至六周之反复，即自７月７日起计，大市将反复回调至八月下旬初。至于回调之幅度，以累积升幅为５６４３点计，如回调升幅之三分一，首个防线该为２４９０１点；如回调升幅之二分一，则恒指可能会进一步下试２３９６０点之支持。

近期成交金额不足，港股欠上冲动力

   恒生科技指数已于２７日面世，惟在市况不明下，表现确欠理想。有一点需指出，要推测恒生科技指数之走势，可能只需要留意头五大成分股，因阿里巴巴（０９９８８）在恒生科技指数内之成分比重占达８﹒５３％、腾讯（００７００）占８﹒５２％、美团点评（０３６９０）占８﹒３３％、小米（０１８１０）占８﹒１１％及舜宇光学（０２３８２）占８﹒０２％。单是上述五只重磅股份已占恒指科技指数达４１﹒５１％，以占比计绝对有主导性，故在投机或投资上之任何部署，首先需留意上述五只重磅股之表现。另外，成交金额亦相当关键，因从近周之成交金额看，大市确欠缺一股欲上冲之动力，故任何投机性之部署暂该稍候。