现时本栏中线与长线的股票投资组合实际持货量均为５０％，局势则皆属显著向淡。恒生指数、国企指数与科技指数为拥有相关期货、期权的港股指数而其主要相关交易所买卖基金则为盈富基金（０２８００）、恒生中国企业（０２８２８）与南方恒生科技（０３０３３）。据笔者研究所得，上述三个指数交易所买卖基金，特别是交投最活跃的盈富基金的资金流向与相关指数于表现上常呈现背驰。于指数上升的日子，相关交易所买卖基金却录得资金净主动卖出，显示主动沽盘多于主动买盘。

　　出现这种看似不正常的情况的主因，为部分指数期权庄家为了对冲被大手主动买入的指数认购期权，选择放弃价位被抢至偏高的相关指数期货好仓，而改用价位变化相对地较不敏感的指数交易所买卖基金。但因指数交易所买卖基金常处于具溢价的水平，他们只会推出被动的挂买盘，耐心等候与散户投机者的主动沽盘配对。若于市况平静下来后，被动的挂买盘仍未获配对的他们才会用回指数期货好仓作对冲。至于跌市中指数交易买卖基金的表现，道理相同。

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