中国平安(02318)(沪：601318) 昨日(27日)收市后公布季绩，第三季纯利跌逾三成，寿险及新业务价值疲弱，多间大行调低目标价，今日(28日)股价延续近期弱势，再跌逾2%，已连跌五日。

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首三季纯利跌两成　归咎对华夏幸福拨备

　　平保公布，截至今年9月30日止首三季纯利816.38亿元(人民币．下同)，按年跌20.8%，主要受公司对内地发展商华夏幸福(沪：600340)相关投资资产进行减值计提等调整的影响，华夏幸福发生债务违约，是集团纯利下跌主因。期内收入为9843.87亿元，按年跌1.1%；寿险及健康险新业务价值录352.37亿元，按年跌17.8%。

保险主业表现疲软 新业务价值下跌

　　若单计今年第三季，平保纯利为236.33亿元，按年下降31.2%，主要由于寿险资金投资受资本市场波动影响，而平保对华夏幸福的拨备在今季并无重大变化。营运利润为369.01亿元，按年增长7.3%。保险主业表现疲软，第三季首年保费大跌23.9%至271.08亿元，新业务价值下跌因代理人数量下跌。另集团指，客户经营业绩持续增长。截至2021年9月末，平安个人客户数超2.25亿，较年初增长3.1%；其中持有多家子公司合同的个人客户数8774万，占比提升至39%。2021年前三季度，团体业务综合金融融资规模按年增长29.5%。

瑞信：首三季净利润逊预期 下调目标价至80元

　　平保公布业绩后多间大行随即下调其目标价，其中瑞信指平保首九个月新业务价值按年跌18%，符该行预期，估算单计第三季按年跌34%，主要受到首年保费收入下跌24%及利润率收窄至29%影响，经纪人数亦减少。首九个月税后净利润按年倒退21%逊预期，并只达市场对其全年预测之64%，下调今明两年盈利预测8%，目标价由85港元下调至80港元，维持跑赢大市评级。

瑞银：新业务销售放缓 目标价降至88元

　　瑞银亦指，平保第三季新业务价值按年下降约34%，与市场预期基本一致，目标价由90港元下调至88港元，维持买入评级。报告表示，第三季平保税后经营溢利按年增长7%，主要由银行和资产管理部门推动，而寿险经营溢利则继续受到新业务销售放缓的影响，料其全年的新业务价值下跌17%，意味着第四季跌12%。

野村指新业务价值逊预期 大摩称受代理人数减拖累

　　野村指出，其税后营运溢利稍好于预期，主要受惠于平安银行盈利强劲增长及产险业务表现。新业务价值及纯利表现则逊预期，前者按年倒退33%，跌幅高于该行预期的30%。野村重申平保买入评级，惟目标价由95.18港元下调至93.28港元。摩根士丹利则指，平保今年第三季业绩好坏参半，税后盈利录370亿人民币按年升7%，主要因银行资产管理业务录强劲增长，但旗下寿险及健康险新业务价值按年倒退34%，主要受代理人数收缩所拖累，表现疲弱，维持增持评级，目标价82港元。而汇证就引述平保管理层指今年寿险新业务价值将至少下降双位数，惟于今年第三季内并没有进一步的减值，而业绩改善的关键催化剂包括缓解与房地产相关的担忧等，维持买入评级，目标价94港元。

　　平保今日一度跌4.5%，收市跌1.45元（2.4%）报58.35港元，成交24.32亿港元，连跌五日，累积跌幅7.01%。

(经济通HV2系统截图)

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）