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病毒?通胀?
石镜泉
作者:石镜泉评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2021-11-29 10:43:04

作者介绍

作者为资深投资者。

   上周五,除港股挫逾600点外,日、欧、美股市都暴跌(图一),有谓是因为南非出现新病毒──Omicron变种病毒,其传播速度远超之前的Beta和Delta病毒(图二)。




   市场担心的是,又一轮快速病毒感染会带来经济衰退,股市会怎样?会跌,但可能在股市未跌之前,环球央行又会再推出一轮QE或类QE措施,市场资金又会洪水出闸,又会把股市推高,明确地讲是,将在今时漏气中的股市泡沫又再吹胀,但之后?


(Shutterstock图片)


   今时市场已认为货币印得太多,再印多些(QE)来,是否仍可以“骗”得到投资者?此一如老火汤与味精汤,一试便知龙与凤,不用老饕也可以分高下。


   味精汤是有后遗不舒适感觉的,津巴布韦的亿元面额钞票,解决不了津巴布韦的通胀经济难题,只有当津巴布韦改辕易辙,重回稳健货币政策,才可把津巴布韦的通胀压下来,把经济搞上去。



   过去数月,美储局一直谓通胀是暂时性的,但市场不认同,以今年4月起计,高盛对之后的通胀估测,月月都见提升(见表),市场可以忍,但物价是不会忍,是会以具体的升来打美储局的脸(图三)。虽然2022年的通胀增幅是较2021年的有所回落,但这是因今年的高基数效应,而如果疫情再烈,供应链又再断裂时,物价就一定再升。那时,估2022年通胀会稍回落的估测会落空,美通胀增幅纵不会高至5%、6%,只要企在2.5%上时,即是高于美储局一直以来谓不可接受水平时(只接受2%),美储局的减买债速度和幅度,加息的速度和幅度,将会较任何市场估计的强和烈。图四的原减买债进程会被视为慢郎中,而市场原估的加息幅度/速度,会变成图五的急惊风。





   市场会怎样了?新女股神的方舟基金走势,给出启示(图六),方舟基金于11月18日起急跌,为什么?



笔者在11月19日《美债息后向》一文,最后两段是:


   所以,美国今后加息之途会加快,就算不加快,市场也当你一定会加快,因此2021年11月18日之后,还会有哪些投资者赌会减息,美储局会鸽?


   当市场于2021年11月18日统一认为美储局会鹰时,这就是市场之转折点,因为大家齐心看息是:进、进、进。十年债息一进至2%以上时,美股大件事了。


   美十年债息何时见2%?不知,但2021年11月18日,是美股转折点之日,应不假了,投资者该怎做?再看图六,应是走得快,好世界吧!


   投资涉风险,每投资者承受风险程度不一,务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。


   《经济通》所刊的署名及/或不署名文章,相关内容属作者个人意见,并不代表《经济通》立场,《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。

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