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经济向好?疫情见顶?日3.11、落叶归根
黄溢华
作者:黄溢华评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2021-03-08 12:49:09

作者介绍

早年留美,于1987年取得路易斯安那州大学(Monroe)工商管理硕士学位后回港工作,曾任职获多利投资、花旗银行司库部、法国里昂银行、港交所上市科、新鸿基金融集团、中国银盛证券集团副行政总裁等,并于多间大学及大专学院担任财务课程兼职讲师。
对衍生工具、风险管理、外汇、美股、证券及商品期货市场拥有丰富实际操作经验;闲来亦爱“爬格子”。有多本著作,其中《期权导论》更为首本以中文出版的期权专书。
热爱阅读及集邮,3岁至88岁均可成为好朋友。

  本周四(11日),日本“3.11”大地震十周年,日本东北损失惨重且2020╱2021又遇上全球疫情,日东京首都圈疫情仍未平复,因而准时于今年7月举办奥运仍有不肯定性。美国政府债券yields仍可上升,可能反映下半年╱2022年经济向好。当然,各国经济形势不及中国维持向好的势头。


夕阳无限好,只是近黄昏;倒映无限好,每天近黄昏!


桃花盛开、生命无限


  全球大中小国全力为国民打疫苗,即使不可能一年半载全民保护之效,但“快、快、快”之下,仍多了正面讯息,因而利好全球经济未来表现之预期。上周见美国十年期政府债券“Yield”升至一年高位1﹒61厘水平,反映通胀有条件回升。今时今日,或许疫情最差的情况已过,但走巨大“U”底的机会存在。因而有全球打疫苗大行动,利好经济“回升”、“反弹”,但亦不代表疫情已可全面受控;由此观之,由于2020年的经济基数低,经济“反弹”不足为奇,而全球股市近大半年不断上升已反映不少利好及极低息的因素。上周亦见澳洲央行大手“QE”,澳洲“Yield”全面大跌,可见形势仍是“QE”退不了,而不少地区的疫情由极差水平改善,目前的水平亦未见真的理想。政治上亦须有安排,例如英国“6月”底可安排“开关”云云,但方案出现、成功否?有必要看3月╱6月的疫情发展。美CDC亦担心第四波疫情正在发展之中,因而经济有“反弹”,很大可能仍在巨大“U”底之中力争上破阻力,中短期不易有真正的持续上升轨了。


瑞士土拨鼠发声玩具,荷兰Van Gogh博物馆酒办


  病毒“变、变、变”,不易预测,亦不易掌握。因而三个月╱半年后疫苗全面见功效否,无人可真正预知。夕阳无限好,太阳在很久很久的将来由西面下山,相信不会改变!电影《星球大战》见三个大大月亮高挂天上!宇宙之大,可能性很多,但地球村未来五年╱十年,只看天气╱气候╱天灾已不易应付。本周日本东北“3.11”大地震十周年,奥运7月举办机会上升之中,日本东北10年前差点儿全毁,日本走运,但损失惨重,而核电站危机未真正解除。日本困境中前进,仍努力提升芯片等等产业,日本1990╱1995年至今低谷“卅年”之久,失去甚多,但日本仍有不错经济底子,有条件企稳。美国面对日本╱韩国╱中国及其他国家,亚洲之策略╱地缘话语权不易得知,且中国有真正条件讨价还价,因而太平洋╱南海╱印度洋早已步入多事之秋。近月缅甸局势不稳,美国可能有突然的取态不足为奇。把缅甸“拿下”,东南亚便有新格局:越南╱柬埔寨╱泰国╱印尼╱马来西亚都在中美日等国找平稳之局。而今天美国“弱势”乃事实,不可能多走错误的“一步”,因而亚洲╱东南亚╱印度的巨大互动,一有失衡,美国的话语权可能进一步下滑。踏入4月,2021年便只余下三季!拜登上台要交更多政经“功课”!太阳自东方升起,由西方下山,谁可在“常规”之中争取新的“常态”?谁有条件争取更大的地球话语权?。
 
  正是“远交近攻”,谁也是好朋友。越南也好、柬埔寨也好,中美都是好朋友!缅甸仍在新“乱局”,利字当头,但最终“做主”,也都是多好朋友最好,因而中美日及西方国家,对东南亚╱印度洋╱南海自然“不争”也须“力争”:历史长波,缅甸由英国管治,二战结束,却由美军官“Nicholas Deak”接受日军之降书。且缅甸与中国长久╱二战前早有历史交往,因而缅甸之局势,不宜看轻;近十年,美日投资甚多,中国亦与缅甸早有政经联系,由“一带一路”角度看,柬埔寨╱缅甸自然乃重中之重的连接,各国争取缅甸“后”乱局的好关系必然也。柬埔寨也好,缅甸也好,海港上岸往云南走亦乃中国政经发展的“快车”。而印度很久以前如缅甸早有文化╱地缘关系,因而不可看轻缅甸的去向,亦可能是2021年各国和平力争的地区╱国家。
 
  日本“3.11”十年,70年代日本大量采用核能,今天东北失去的比得益多很多;但人类用电极多,使能源需求不断增加。飞机产业近一年“静止”了下来,但疫情未来两╱三年将过去,即使再一次“差”下来,相信各国终可克服,经济上全球化仍存在。但未来一年、三年仍是困难期及必有很多变数,向好看,可见好的“V”型反弹,可惜目前不可能有此结论,至少变种病毒已存在及可能正“暗地”于各地扩散。
 
  《落叶归根》一书(1999,Adeline Yen Mah著)乃作者自传,但地点由天津、上海、香港、伦敦终至美国!可见新中国成立前后的历史侧影,亦可见香江成为东方之珠的历史因由,作者马严君玲也有捐赠港大。


《落叶归根》作者马严君玲于香港大学一赠款仪式(照片取自港大网站)。


  自传也好,各地历史侧影也好,马氏后人于香江及各地落地生根,今天仍有马氏马族后人的影子。由此观之,香江成为东方之珠,著名国际城市,不只有来自四方八面的资金╱人才,也有历史机遇。上文的“Nicholas Deak”由缅甸返美,成为全球银行家,1960╱1980年代,也有香江的办事处,从事全球外汇╱金业!缅甸╱美╱中╱香江早有历史地缘,今天缅甸形势不清,但美国对缅甸十多年前亦早见“再启动”。
 
  越南、南北越决战,不少北越士兵失去性命,一位幸存者成为著名作家:“Bao Ninh”的名著《The Sorrow of War》道尽战争的无奈与无情。当年北越╱美国仇人,今天却是“好”朋友,政治“变、变、变”,不要盲目看“一面”为佳。瑞士中立国,二战与盟军╱纳粹好朋友,今天得益欧盟“不稳”:或许英国将成为另一“瑞士”罢!


《The Sorrow of War》 :A Novel of North Vietnam。


北越著名作者Bao Ninh:《The Sorrow of War》一书道尽战争的无奈。


  夕阳无限好、只是近黄昏!日落西山的倒影美极、每天都见太阳下山,又再升起。可惜全球面对疫情,即使中国经济再好,也须更多国家及时走出疫情,才有真正的回升条件。另方面,地缘形势,天灾日多亦不幸不停出现,使中长期投资风险日大,“QE”停不了,乃极之不平衡,潜在更大不肯定性的“毒药”。

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