中国信息通信研究院最新公布，内地10月手机出货量达2916万部，按年增19.7%，加上舜宇光学(02382)近日公布公司11月手机镜头出货量按年增29%，手机摄像模组出货量按年增49.9%，获大行唱好指数据胜预期，令其股价连日造好，今早(14日)更飙约半成。数据显示手机产业链正逐步复苏，舜宇在一众手机设备股中或可看高一线，若想吸纳应如何部署？

（舜宇光学网页截图）

中国信通院：10月手机出货量2916万部 按年增19.7%

　　中国信通院公布，10月中国市场手机出货量2916.2万部，按年增长19.7%；其中5G手机出货量2643.5万部，增长35.5%，占同期手机出货量的90.6%。今年首10个月，手机总体出货量2.3亿部，按年增4.2%；其中5G手机出货量1.88亿部，按年增长8.9%，占同期手机出货量的81.9%。

　　不过，9月中国市场手机出货量3327.7万部，其中5G手机出货量为2871.7万部。据此测算，10月手机出货量按月降12.4%，5G手机降8%。而10月中国国产品牌手机出货量1801.3万部，按年增长7.2%，占同期手机出货量61.8%；上市新机型49款，按年增长63.3%，占同期手机上市新机型数量的98%。

舜宇11月手机镜头出货量按年增29% 大摩：稳健改善胜预期看85元

　　舜宇近日亦公布，今年11月手机镜头出货量为约1.18亿件，按年增29.3%、按月跌0.1%；手机摄像模组出货量按年增49.9%、按月跌3.8%至5199.8万件；两者按年增长主要是因为去年同期因整体智能手机市场需求疲弱而使得基数处于低位。车载镜头出货量按年跌8.4%、按月亦跌13.1%至678.4万件，主要是因为客户在年底进行库存管控。

　　摩根士丹利发表报告指，舜宇11月手机镜头及摄像模组出货量均录得按年稳健改善，胜于预期，并令全年交付很可能可以超出预期，同时首11月车载镜头增长放缓，但仍超出全年目标。而受惠上年12月同期低基数，相信智能手机镜头及摄像模组交付量处于有利地位，有可能超过管理层的全年目标，同时，基于同期低基数效应，车载镜头亦可轻松地达成全年目标增长15%，予目标价85元，评级“增持”。

野村：料本月手机相关产品出货按月增加 维持88元目标价

　　野村指，舜宇11月手机镜头出货按年增29%，按月持平，符预期，但手机摄像模组及车载镜头出货按月跌4%及13%，若包括3D感测等其他模组，上月整体手机摄像模组出货量按年增长41%，按月要跌6%，惟预期12月智能手机相关产品出货按月增加，重申“买入”评级及88元目标价不变。

　　中金称，舜宇公布了11月出货量数据，手机产品均出现小幅度出货量的环比下滑为行业正常的拉货节奏波动，目前手机大盘拉货动能已逐步回归常态，维持“跑赢行业”评级和目标价81.9元。惟11月车载镜头出货量同比下滑8.4%，环比下滑13.1%。随着海外市场逐步进入传统节假日周期，公司车载镜头出货量的下滑反映了市场的季节性调整，预计12月将延续。展望2024年，建议投资者积极关注公司北美及安卓大客户的新产品导入进展，以及上半年行业的拉货动能持续性。

美银：需求及平均售价改善 惟股价受制市场竞争及高估值

　　美银证券则将舜宇评级由“跑输大市”上调至“中性”，目标价由55元升至74元，相信需求回稳及平均售价改善将会提供下行保护，但股价走势仍然受制于市场竞争及该股的高估值，将公司2023至2025年盈利预测上调1%至5%，反映需求及平均售价改善，以及市场份额提升的潜力。

　　美银又指，公司的产能使用率自第三季起改善，手机镜头及手机摄像模组的产能使用率分别由去年下半年的50%及60%，提升至60%及70%，低端镜头的平均售价回稳，中高端开始回升，估计平均售价每提升5%，将会推动经营溢利扩充3%至4%，不过内地代工生产商采用更多本地感光元件以降低成本，将会拖低舜宇摄像模组平均售价及利润率的恢复步伐。

何启俊：受惠手机产业链改善 回至70元以下可吸目标80元

　　俊贤资产管理投资总监何启俊表示，手机相关行业整体出货量跌幅确见收窄，近期亦见有不少新手机推出，多了人想换机，加上上游材料已较便宜，可令盈利增加。随着整个手机产业链正在改善，舜宇明年业绩表现值得期待，不过近期股价已升了不少，可待回至70元以下再部署，目标看250天线约80元。而同业瑞声科技(02018)近期股价弹力更强，但基本面不及舜宇，吸纳舜宇会较稳阵。

　　舜宇半日升5.03%收报74.1元，连升3日，累升8.73%，成交4.46亿元。其他手机设备股亦普遍造好，瑞声科技升6.61%报23.4元，高伟电子(01415)升3.37%报21.45元，丘钛科技(01478)升4.03%报4.65元，比亚迪电子(00285)升4.31%报33.9元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）