9月24日，央行潘功胜、金管局李云泽、证监会吴清联手出大招，港股、A股、商品期货、人币大涨。但是否一招了？还是绵绵拳，陆续有来？笔者且解读。

　　国内金融界有位作者大江，汇集了中国的大招，笔者站在巨人肩膀上，再望远啲。昨文讲了股与息（编按：详见昨日《为中国大招解读》8点分析），今日（27日）续讲楼、汇、债。下文红字为笔者所望。

　　(9)潘功胜表示，在房贷方面，将降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例。具体是：引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。将全国层面的二套房贷最低首付比例由25%下调到15%，统一首套房和二套房的房贷最低首付比例。

　　潘功胜：存量房贷利率下调预计惠及1.5亿人口，平均每年减少家庭利息支出1500亿元人民币左右。

　　潘功胜表示，全国层面不再区分首套房二套房，统一最低首付比例全部为15%。各地可以在此基础上因城施策，自主确定辖区内是否实施差异化的首付比例下限安排。商业银行根据客户风险状况和意愿确定具体的首付比例。

　　对于存量房贷跨行转按揭，潘功胜表示，初期会先在本行内实施转按揭，下一步再考虑是否需要跨行转按揭。

　　中国透过昨日（26日）提的定向式放款，向银行提供资金，以盘活企业，好使工人收入有保障。另方面则减降房贷利率0.5%，为1.5亿人口（即是造了按揭的家庭人口）减利息支出1500亿元人民币左右，亦降低房贷首付至15%。整体操作是，工人少了企业倒闭失业之忧，收入稳定了，楼价已减，上车易了，按揭息又低了，好去勾起置业者的买楼欲求。在供楼者，则减少其供楼利息，所省下的利息可用在日常消费，起码可以吃顿海底捞(06862)啩，1.5亿人每人多吃几顿。怪不得颐海(01579)、海底捞、美团(03690)要升嘞！

　　沙特资金上周公布买奥园(03883)占16.48%股份，成奥园最大股东，是否早收到料？

　　上周沙特资本市场管理局又公布成立中国香港股票的ETF，此ETF一成立，中港股市便大升，好过烧炮仗开张。事出蹊跷岂无因。中东佬赚了头注，黄皮白心、黑心者只好眼望望。

　　(10)李云泽表示，金融总局和住建部建立了城市房地产投资协调机制，截至目前，商业银行已审批白名单项目超过5700个，审批通过融资金额达到1.43万亿元人民币，支持400余万套住房如期交付。为支持刚性和改善型的住房需求，金融总局将配合人民银行积极推进委托降低存量房贷利率，减少居民房贷支出，提高人民群众的获得感，同时进一步推动城市融资协调机制落实见效，打赢保交房的攻坚战，促进房地产市场平稳健康发展。

中国QE 解困内房

　　中国最头痛的经济事是内房，不少人认为中国内房，会如日本房地产一样，要走进迷失的三十年，有这些想法的如不是Simple Naive，便是Stupid。经济病痛，一如人之病痛，是不会只会病，只吃旧时药，而不去开放新药。癌症一直被认为是死症，但今时有标靶药。中国对内房难题是采一城一策，即不同城市内房困境，是不能光服一味减息来解决，是要度身订做解决方案。所以有白名单，今有5700个即是有5700个楼盘，涉及400余万套房涉资1.43万亿元人民币，钱从何来？不是由内银来，如是内银必瓜，但且看工行(01398)、建行(00939)完了没？没完，因资金由国家来（金融总局和住建部），此即可中国照起，那么就QE啰。是呀！不行么，美国QE十多年，中国今时QE，按理还可以QE多起码十年，QE有无后遗症呀！有，稍后谈。

　　笔者一直有介绍黄奇帆的解救内房之策，今时便是啰，不是兴起，急病乱求医㗎。

　　(11)潘功胜表示，近期主要经济体货币政策进行了调整，人民币汇率贬值压力明显缓解。美联储降息50个基点是过去几年中加息周期后的首次降息，主要经济体货币政策进入减息周期，美元升值动能减弱。随着国内外货币政策周期差收敛，人民币汇率基本稳定的外部压力明显减轻。

　　潘功胜表示，市场参与者要理性看待汇率波动，企业要聚焦主业，人民银行在汇率政策的立场是清晰透明，坚持市场在汇率市场的决定性作用，强化预期引导，在外汇市场形成单边的一致性预期，保持人民币汇率在合理均衡水平。

　　有人认为中国QE人汇必贬，唉！不是炒家就不是炒家啦！人币今时曾升破七呀，日后详谈此。

　　(12)潘功胜表示，针对近期债券市场操纵价格、出借帐户、利益输送的情况，人民银行将加大银行债券市场违法违规行为查处，适时向社会公布。

　　潘功胜表示，央行通过二级市场买卖国债，投放基础货币条件逐渐成熟。央行会同财政部研究，优化国债发行节奏和期限结构。

　　潘功胜表示，近期国债收益率下行有政策利率下行引导市场利率下行的影响，也有前期政府债券发行供给偏慢的因素，还有中小金融机构风险意识淡薄、推波助澜、羊群效应的因素。国债收益率水平是市场化形成的结果，人民银行尊重市场作用，为实施积极财政政策营造了良好的货币环境。但也要看到，利率风险是金融机构风险管理的重要内容，美国硅谷银行破产的风险事件启示我们，中央银行需要从宏观审慎管理角度观察评估市场风险，并采取适当措施弱化和阻碍风险的累积，这是央行的职责。

　　潘功胜表示，国债收益率曲线作为重要的定价讯号存在远端定价不充分、稳定性不足的问题，央行对长期国债收益率做风险提示，是为了遏制羊群效应，维护债券市场良好秩序。

　　中国确开始QE了，可以导致息率有波动，故中国要安排在二级市场买卖国债（以前是没有的），目的是要调控好市场利率。

　　月前有人炒长债息跌，如长短期息都跌，则可以引发资产价快速上涨带来通胀。

　　但中国是可以透过沽短买长，或买短沽长来微调市场息率。一句讲明，想炒中国国债，想都不要想，中国开“电梯”，可以分分钟夹死炒家。持债就应老老实实，一持到尾，不要炒，免出现美国硅谷银行破产事件。

　　中国出了这些大招，有什么效果？

　　讲多无谓，看恒指日线图。今周一（23日），笔者有文《上盼两万》，昨日到了嘞。升完了？应未啩，因为之前不少看衰中国，认为是“东降西升”的对冲基金，今周是仆到回来讲“东升西降”了。

　　正是：英雄被困筲箕湾，今朝踏步出中环。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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