苹果首款头戴式装置“Vision Pro”快将上市，有分析师指由于备货数量不多，料开卖后将很快销售一空。苹果概念股舜宇光学(02382)近期随大市向下连跌9日，今日(12日)借势回升最多逾3%。值得一提，舜宇近日公布12月手机镜头及手机摄像模组出货量分别按年增47.7%及27.5%，随即获大行唱好，其中花旗看好今年手机市场复苏，上调舜宇目标价逾两成至79元，现价买入博反弹可能仍有水位。

（舜宇光学网页截图）

郭明錤：苹果Vision Pro备货不多 开卖后将很快销售一空

　　苹果日前宣布首款头戴式装置“Vision Pro”将在1月19日于美国率先开放预购，并在2月2日正式上市。天风国际证券分析师郭明錤表示，Vision Pro初期备货约为6万至8万台，由于备货数量并不多，认为在上市初期会出现供不应求现象。

　　郭明錤指，虽然目前没有清楚指出Vision Pro的产品定位与关键功能，且面临售价不便宜的质疑，但凭借划时代的技术创新所创造的用户体验，例如会给人可以用意念控制用户界面的错觉，以及Apple核心粉丝与重度用户的数量，发售后应该很容易销售一空。

中金：舜宇手机镜头及模组全年出货强于指引 予目标价81.9元

　　另外，舜宇光学近日公布，2023年12月手机镜头出货量按年增长47.7%、按月跌9.2%至约1.07亿件，手机摄像模组出货量按年增27.5%、按月跌9.4%至4708.9万件，两者按年增长都主要因去年同期整体智能手机市场需求疲弱而使得基数处于低位。另车载镜头出货量471.2万件，按年跌4.1%、按月跌30.5%，主要是因客户端圣诞节假期的影响。

　　中金发表研报指，舜宇公布了12月出货量数据，手机摄像模组出货数据按季下滑反映手机销量季节性的备货周期，手机镜头出货数据按季下滑同样反映产业链备货周期的季节变化，然而得益于北美及安卓大客户的增量，按年增长幅度优于手机摄像模组。另公司12月车载镜头出货下滑反映圣诞假期对于公司车载镜头客户拉货动能影响，整体表现符合预期，持续看好公司车载镜头维持优良的成长动能。

　　中金认为，舜宇2023年下半年手机产品出货均实现按年正增长，侧面反映手机产业链经历了近2年的库存调整后底部讯号明确，手机镜头及模组全年出货强于指引。展望2024年，潜望式、玻塑混合镜头、3D摄像等光学创新的渗透率有望逐步提升。基本维持公司2023年盈利预测于14.5亿元人民币；考虑到手机光学行业竞争态势短期放缓，加之安卓市场光学创新动能有所修复，上调公司2024年净利润预测5%至23.4亿元人民币，同时引入2025年盈利预测28.3亿人民币，维持目标价81.9元，评级“跑赢行业”。

中银国际：高价手机需求复苏及Vision Pro推出将成催化剂

　　中银国际指，由于高价位的Android需求复苏，分别上调舜宇2023年销售及净利润预测6%及2%。不过，延展实境(XR)销售或因为Quest 3需求疲弱而逊于预期。进入2024年，相信集团的关键潜在催化剂仍然是高价位智能手机需求复苏，及1至2月推出的Vision Pro和其后潜在并更便宜的替代品能否令消费者重拾对XR的热情。

　　中银国际分别上调舜宇2023年下半年的销售及净利润预测11%和3%，上调2023年每股盈测2%，惟略为下调2024及25年每股盈测4%及2%，以反映补贴削减后全球汽车销售增长放缓，并将目标价由82元下调至80元，但维持“买入”评级，续看好公司在汽车和XR领域的光学业务及结构性长期增长。

穆迪：舜宇财务状况强劲 确认Baa1评级展望维持稳定

　　另评级机构穆迪近日确认舜宇的“Baa1”发行人及高级无抵押债券评级，展望维持稳定。穆迪副总裁Gerwin Ho表示，虽然手机市场需求放缓，以及研发投资开支增加，导致利润率下降，但舜宇具有审慎的财务政策方针，令其可维持较强劲的财务状况、低杠杆、良好流动性和净现金水平，有助保持竞争优势。

　　穆迪预计舜宇将维持强劲的财务状况，同时继续在终端市场和客户方面实现多元化，料将支持其盈利能力逐步恢复，并为应对不断变化的行业周期和市场提供缓冲，预测舜宇未来1至2年内会继续产生正自由现金流，并维持净现金状况，未来12至18个月收入料增长4%至6%，经调整EBITA利润率料回升至8%至10%。

花旗：手机市场复苏将成今年关键主题 升舜宇目标价至79元

　　此外，花旗发表最新研报，表明看好今年中国科技行业将跑赢，关键投资主题包括智能手机市场复苏、人工智能(AI)变现、AI计算及半导体本地化、电动汽车对科技供应链的颠覆、数据元素机遇、新兴亚洲供应链，以及显示面板增长。预测2024年全球智能手机出货量将按年增长4%，主要受到华为卷土重来、新机款提前上市及库存减少等因素所推动；预期加入AI功能的智能手机尚未成为需求驱动因素，但边缘设备上的AI应用将出现。

　　花旗在上半年倾向于零部件厂商多于代工商，同时比较看好Android阵营而非苹果阵营。在半导体方面更看好专注于设计的智能手机厂及先进封装领域。具体而言，该行首选包括舜宇、比亚迪电子(00285)、高伟电子(01415)等，当中舜宇评级从“中性”升至“买入”，目标价由65.6元升至79元。

温钢城：料升至63.7元遇阻 长线投资也只宜分段吸纳

　　iFAST Global Markets副总裁温钢城于今日《开市Good Morning》节目指，舜宇股价近期跌穿了双顶颈线，颈线处于12月5日时低位63.7元，以之前高位76.35元与之相减，有机会跌至55元或以下。不过，60元始终是一心理关口，昨日(11日)稍微跌穿后也可弹返上来，故跌至60元有机会再反弹。若作为长线投资可趁低吸纳，但最好分段买，惟之前颈线位63.7元会变成阻力位，水位有限，加上市场气氛不太好，北水每逢升市就流走，不宜重注。

　　舜宇今日升2.24%收报61.75元，最多升3.89%至62.75元，成交4.07亿元。其他苹果概念股亦普遍向上，瑞声科技(02018)升1.92%报21.2元，比亚迪电子升0.14%报34.95元，丘钛科技(01478)升0.27%报3.71元，惟高伟电子跌3.04%报20.7元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组　整理：李崇伟）