美国上月零售销售数据胜预期，削弱市场对联储局提早3月开始减息的预期，刺激美国国债孳息率和美元汇价上升，削弱投资黄金的吸引力，令国际金价连跌两天。纽约期金昨日(17日)收市跌逾1%，跌至一个多月低位，险守2000美元。市场对金价走势存在分歧，港股中的金矿股继昨日大跌后，今日(18日)仍受压。不过，中东局势仍然紧张，避险需求或可撑起金价，带动金矿股反弹，其中紫金矿业(02899)持续收购扩大资源和产量，日前就宣布入股加拿大矿业公司索拉里斯成第二大股东，获大行上调目标价，可否看高一线呢？

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美国上月零售销售增长胜预期 削弱联储局3月开始减息预期

　　美国去年12月零售销售按月增长0.6%至7099亿美元，优于市场预期的0.4%，也是3个月来最强劲增速；不计汽车销售额则增长0.4%，亦优于市场预期的0.2%。坚韧的消费数据意味经济有更多动力，削弱联储局最快从3月开始减息的预期。美国10年期国债孳息率升穿4.1厘。美汇指数徘徊在一个月高位附近，纽约尾盘上涨0.02%至103.38。纽约期金收市报每盎司2006.5美元，跌23.7美元或1.2%，现货金亦跌逾1%至每盎司2006美元附近。

　　RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示，市场对联储局能否尽早降息生疑，这对金价构成压力。随着美元走强，且降息需要时间，金价很难维持涨势。不过，地缘政治风险将继续带来支撑，让金价保持在2000美元左右。花旗银行则预测，美联储将于6月开始降息，较之前预测的7月有所提前。预计2024年的总降息幅度为125个基点，较之前预测的100个基点有所扩大。

分析师：联储局将扭转紧缩币策 金价今年上望2200美元  

　　投资研究网站《InvestingHaven.com》创办人兼首席分析师Taki Tsaklanos发表报告指，黄金的长期趋势持续看涨，有望继续创下历史新高。预估2024年金价将上看每盎司2200美元，2025年的金价目标达每盎司2500美元，2026年的金价目标更有望达到每盎司3000美元。

　　报告也预期联储局将在今年扭转其紧缩的货币政策，但这并不代表会很快看到降息，只是可望停止推动及谈论升息。此外，历史数据显示，金价与美国货币供给额M2具有相同的趋势，金价走势也常常会超过货币供给额的增长，由于目前金价与M2仍有落差，预期今年金价的表现将会追上M2。

中金：市场对金价走势分歧加剧 法兴银行：有进一步回调风险

　　不过，中金大宗商品研究报告指，黄金价格在2023年末攀至历史高位，市场对于后市走势的分歧也日益加剧。一方面，基于联储局货币政策转向和美国经济衰退风险仍存，市场看好黄金价格水涨船高，但另一方面，投机交易和超预期增加的避险需求则令投资人对黄金溢价的回撤风险较为担心。

　　法国兴业银行的经济学家则分析了黄金的技术前景，表示若未能守住2012美元附近的50日均线，有进一步回调的风险。自2020年以来，黄金一直在大幅横盘整理中发展，上个月试图突破该区间，但在2135美元附近面临强劲阻力，最近的突破尝试也在2088美元附近逐渐减弱。

紫金入股加拿大矿业商成第二大股东 汇证升目标价至15.8元

　　另方面，紫金矿业日前公布，斥约1.3亿加元(约6.9亿元人民币)认购在多伦多证券交易所上市的加拿大矿业公司Solaris Resources Inc.(索拉里斯)约2848.1万股新股，持有约15%股权，成为其第二大股东，有权提名一位董事，并在索拉里斯发行新股时，享有参与认购权，以维持股权比例。集团指，索拉里斯持有厄瓜多尔Warintza斑岩铜矿项目100%权益，共有9个勘探许可证，截至2022年1日，估算矿石量约14.66亿吨，含铜约618万吨，含钼约28万吨，含金约63吨。

　　汇证近日发表研报指，房地产竣工、电动汽车及可再生能源需求强劲，令去年中国铜资源需求增长强劲，预计今年需求将继续增长，但增速将较为温和，而近期铜供应受阻，包括全球最大铜矿之一的科布雷铜矿遭到关闭等，预期会将供应增长高峰推迟至明年。现时预期今年市场将出现短缺情况，在更强劲的需求带动下，相应将今年全年铜价预测从每吨8267美元上调至8818美元，即按年增长4%。该行看好紫金矿业多元化项目组合及持续收购有助长期扩大资源和产量，驱动稳定增长，将目标价由15元上调至15.8元，维持“买入”评级。

陈乐怡：金价受利率前景影响上升空间有限 金矿股不宜吸纳

　　信达国际研究部助理经理陈乐怡表示，金价现时主要受利率前景影响，美国经济具韧性，消费预期及信心仍强，就业市场降温亦有限，抗通胀仍不能放松，市场正修正减息预期，令债息反弹不利金价，相信联储局于5至7月才会开始减息。投资者更喜好高息股及债券，世界黄金协会近期数据亦显示，黄金ETF资金持续净流出，金价初步支持退守至1970美元。虽然地缘政治尤其中东局势紧张，加上今年环球有多个选举，令黄金有避险需求，但料今年金价上行空间有限，应只会升至2200美元，且会慢慢升，并要待下半年利率前景明朗化才有上升动力。

　　陈乐怡又认为金矿股不宜吸纳，因未必跟随金价上升，还要看个别公司营运因素，加上港股现时于低位震荡，市况欠佳，投资者宁吼高息股。至于黄金ETF，若觉得犹如金价表现，即今年约有一成升幅已满意才可考虑。

　　金矿股今早普遍向下，紫金矿业半日跌0.88%收报11.32元，招金矿业(01818)跌0.79%报7.58元，山东黄金(01787)跌2.96%报11.8元，灵宝黄金(03330)跌1.35%报1.46元，中国黄金国际(02099)跌1.36%报32.6元，SPDR金ETF(02840)则跌0.85%报1455.5元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）