美国电动车巨头特斯拉(Tesla)公布首季业绩，无论收入及盈利等均差过预期，但公司表示将加快推出平价车，刺激隔晚美股股价反弹逾12%，不过港股中的新能源车股近日受价格战愈演愈烈困扰，没受刺激之余，今日(25日)反再度下挫，其中理想汽车(02015)更最多跌逾半成低见91.55元，仅比亚迪(01211)仍能造好，难道新能源车股只有比亚迪可吼？

（Tesla官网截图）

Tesla首季盈利跌55%收入跌9% 或年底推出平价车

　　受累需求放缓，Tesla今年首季交付量跌近9%，是近4年来首次下跌，令收入按年下跌9%至213亿美元，低于预期的221.5亿美元，亦是2012年来最大跌幅；毛利率17.4%，下跌1.9个百分点，惟仍好于市场预期。盈利则录11.29亿美元，按年跌55%，为集团近4年来首次出现收入和盈利双双下降。每股盈利0.45美元，低于预期的0.51美元。营业利润率亦跌至5.5%。Tesla解释，上季盈利下跌，主要因汽车平均单价及付运量减少所致。另外，Tesla指，将于加州及德州裁减逾6000名员工，其中加州裁员3332人，德州裁减2688人，为上周内部信公布整体裁员10%的一部分。

　　此外，电动车市场竞争日趋激烈，Tesla会否推出平价车型抢占份额，备受市场关注。Tesla行政总裁马斯克(Elon Musk)明确驳斥取消平价车型的传闻，并预告推出时间由明年下半年，提早至明年初或今年底，惟未有详细说明定价。

　　值得一提，Tesla继在美国降价后，中国区车系亦全面降价，从4月21日起所有车型的售价下调近2000美元(约1.4万元人民币)，减幅与美国一致。据Tesla官网，Model 3焕新版售价降至23.19万元人民币，降幅5.7%，Model 3长续航焕新版售价降至27.19万元人民币，降幅4.9%。而高价值型号Model S降至68.49万元人民币，Model S Plaid降至81.49万元人民币，Model X降至72.49万元人民币。另特斯拉中国最新宣布推出“零首付”活动，在2024年4月4日至6月30日期间，购买官网在售的指定版本的Model 3及Model Y全新现车和展车车型，即可申请官方零首付贷款方案，其中Model 3还可享低至2.5%年费率，Model Y则可选择“零首付”或“零息”方案。

理想L系列多款车型及MEGA降价 高盛花旗齐降目标价

　　中国本土品牌亦紧随Tesla之后降价，其中理想汽车周一(22日)宣布调整2024款L7、L8、L9与MEGA的价格，最高降幅3万元人民币。理想L7从31.98万-37.98万元降至30.18万-35.98万元人民币；理想L8从33.98万-39.98万元降至32.18万-37.98万元人民币；理想L9从42.98万-45.98万元降至40.98万-43.98万元人民币；MEGA则从55.98万降至52.98万元人民币。即日起新订购用户及已订购未交付的用户均可享受新价格，并将为2024款理想L7、L8、L9及理想MEGA的已提车车主提供现金回馈。而理想L系列最便宜的车型L6，此前已经降价发布，低价策略取得了一定效果，据公司公布讯息，L6上市72小时的大定数量累计破万辆。

（理想汽车官网截图）

　　高盛发表研报指，理想汽车旗下L7至L9及MEGA车款全线减价6-7%，方向正确，可使其车型在市场上更具竞争力，有助推高销量，维持“买入”评级，但将其美国存托凭证及H股目标价分别下调12%至43.6美元及170港元。花旗则将理想2024财年的销量预测，由60万辆下调至57万辆，同时将公司2024至2026财年各年的毛利率预测，分别下调至20.2%、19.7%及19%，并将同期的净利润预测，分别下调至118亿元、185亿元及196亿元人民币，目标价由186.5港元降至167.6元，维持“买入”评级。

蔚来据报加入抢小米SU7准车主 同样补贴5000人币

　　另外，小米(01810)旗下首款电动车小米SU7大卖，锁单量已超过7万辆，全年交付目标超过10万辆，但由于小米SU7交付时间长达6个月，令公司先后面对华为及蔚来(09866)等车企的“抢客战”。继华为智界S7推出5000元人民币减免优惠后，据内媒报道，蔚来也针对已付定金的小米SU7准车主推出5000元人民币补贴。报道引述蔚来汽车门店销售人员表示，“只要您下单，我们同样补贴5000元”，而且蔚来的“大定”也是5000元人民币，即使已锁单、工厂已经排产，也随时可以退定金。

（小米官网截图）

　　另内媒报道指，小鹏汽车(09868)宣布，4月22日起至5月5日，推出限时5亿元人民币购车补贴，覆盖小鹏G9、G6、P7i、2024款小鹏P5共计四款车型。

本月逾40家车企降价 乘联会：对企业利润有较大影响

　　据《每日经济新闻》报道，不完全统计，4月以来已有超40家车企、共128个车系，进行降价或优惠调整。全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树介绍，今年一季度，国内车市降价车型数量已超过2023年全年的六成，降价车型主要是纯电动和插混等新能源车，燃油车降价很少。

　　崔东树认为，价格战对车市短期销量的促进作用并不明显，且降价频繁，对相关企业利润有较大影响。公开数据显示，今年1至2月，汽车行业利润率降至4.3%，处于历史低位水平，价格战对行业利润损害较为明显。行业应该保持良性、合理的竞争，将高品质的产品和技术创新突破作为竞争点。

林家亨：比亚迪主力出口不怕价格战 理想MEGA应改款

　　国农证券董事总经理林家亨于今日《开市Good Morning》节目指，现时车企价格战为中国企业间的“内卷”，不涉及世界其他地方，而比亚迪现时以出口为主力，2022年于泰国由零起步，今年首季于当地市占率却已达42%，公司现时集中开发巴西、匈牙利及墨西哥，并拥有自己的运车船，一艘船可运7000辆车，加上运车成本大降，令出口汽车量大幅飙升。而比亚迪新能源车销量已达全球第一目标，今年打价格战只是针对燃油车，故打着“电比油平”口号。另方面，Tesla首季盈利跌55%，其实整个行业首季都偏淡尤其中国，因农历新年就在首季，加上年初就打价格战，但比亚迪首季业绩按年计应仍能保持不失，不会如Tesla那么差，展望未来仍可保持全球第一，盈利抗跌及增长能力亦属第一，故近期尽管有多间车企宣布减价，比亚迪仍可按兵不动。而Tesla减价风口主要于23、24万元人民币，比亚迪10几款车平均价格约为17万元人民币，受影响不大。

　　至于理想，连续两款新车市场反应平平，他建议公司立即以其他车型替代MEGA，MEGA最失败是外形设计，但内里电池及内饰等仍值钱，可用于其他车款料会卖出好价钱。至于小米，公司将小米SU7全年交付目标定为10万辆，比之前提到目标年产20万辆少，因年产20万辆根本无法达标，因其一厂最高产能约为13万辆，第二个厂房要到2025年下半年才落成，现时将目标定为10万辆较合理，而即使取得再多订单，做不到也没用。

　　比亚迪今日升1.29%收报203.8元，成交9.74亿元。其他新能源车股普遍下跌，理想跌3.16%报93.5元，小鹏跌2.28%报27.85元，蔚来跌0.31%报32.45元，惟零跑(09863)升0.44%报23元，小米则跌0.36%报16.6元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）