近期网易(09999)新上线游戏表现强劲，除与漫威合作的《漫威争锋》自上月初全球上线以来创下多个“全球第一”佳绩外，《燕云十六声》手游版亦于日前上线，一上线便在tap tap上登上热门第一名，官方称玩家人数破千万。网易近日亦获大行唱好，摩通预料其次季游戏营收增长回到两位数，重申为今年游戏股首选，予目标价185元。网易隔晚于美股大升逾8%，今早(16日)于港股曾飙逾4%，已连升9日，在近期大市调整期内明显获市场追捧，若想吸纳应如何部署？

（网易游戏官网截图）

《漫威争锋》首月收入料超10亿人币 《燕云十六声》玩家数破千万

　　网易自研的超级英雄PVP团队射击游戏《漫威争锋》上月6日全球上线，上线以来备受玩家好评，尤其在国外人气更为火爆，其在Steam上的同时在线玩家数创下了新纪录，超过了60万人。据SteamDB数据，游戏的24小时最高玩家数达到610715人，目前在最受欢迎的游戏排行榜上位居第一。据媒体报道，《漫威争锋》首月海外市场的收入可能接近1亿美元。分析称，Steam平台的首月预估流水收入在4亿元以上、PS平台首月预估流水在2亿元以上、Xbox平台保守计为2000万元，三者再加上网易运营的PC官服，全球首月预估流水收入可能在10亿元人民币左右。截至本月12日，《漫威争锋》在Steam商店的好评率为81%。官方还晒出荣誉图，游戏创下多个“全球第一”的佳绩。

　　另外，网易上月27日发布《燕云十六声》PC端，随后于本月9日不删档上线移动端。上线前网易官方就宣布其预约人数达到了3500万，相当于巅峰时期。前期PC端相对良好的口碑转化成了游戏移动端上线后的热度，在有云游戏、PC端分流的情况下，根据七麦的数据，目前《燕云十六声》游戏依旧位居国区iOS免费榜第一，畅销榜则处在第11位。《燕云十六声》官方周一(13日)宣布，游戏玩家人数已达到千万。在如今MMO市场大盘萎缩的情况下，能够在武侠赛道短时间内捞到千万级别的玩家，其实相当不易。

摩通重申为今年游戏股首选 料次季游戏营收增长回到两位数

　　摩通近日发表研报，将网易ADR目标价定于120美元，H股目标价定于185港元，同时给予“增持”评级。该行重申网易为今年中国内地网路游戏板块首选，并将其游戏收入增长预测由8%上调至10%，主要由于《漫威争锋》及《燕云十六声》的成功推出。另外，网易的股价表现优于中国网际网路同业，主要受惠于其新游戏的成功表现，以及在宏观不确定性背景下作为网路游戏股票的防御性。

　　摩通预期网易优异表现将在今年持续，料游戏收入将由2024年的5%加速至10%，经营利润率将扩大1.5个百分点，净利润率将扩大2.7个百分点，净利润将增长17%，海外收入贡献将于年底达到15%至20%。预计网易2025年游戏营收将出现两个强劲增长动能，包括旗下最新一批新游戏的表现将较去年更好；游戏收入按年有所下降，但新游戏表现更为可持续。预测今年第二季起网易的游戏营收按年增长将回到两位数水平。

高盛：加强游戏开发及发行获初步成效 升目标价至181元

　　高盛则称，网易与漫威合作开发与发行的《漫威争锋》去年12月开展第零号赛季以来表现强劲，预测近日新赛季推出可进一步带动玩家情绪，所推出的赛季通行证及新角色装备等亦有助提升变现水平，估算该游戏今年全年可带来年化流水超过4亿美元，月活跃用户估计达2000万人，首12个月ARPU预测上调至20美元。相应地将网易今年PC游戏业务收入同比增长预测调高至26%，预计游戏收入整体可增长9%。自去年中起网易已在全球市场加强游戏开发及发行，现时已取得初步成效，加上与暴雪游戏重新合作，相信可推动网易去年第四季及今年全年PC与主机游戏收入增长30%至40%。

　　高盛维持网易去年Non-GAAP净利润预测317.2亿元人民币；今明两年收入及预测上调0.4%及0.5%，Non-GAAP净利润预测分别上调0.7%及0.5%至350.65亿及381.64亿元人民币，目标价从169港元调升至181港元，认为风险回报具有吸引力，评级“买入”。

黄伟豪：爆款游戏可推动收入增长估值上调 回至152元可吸

　　独立股评人黄伟豪表示，在一众科技股中，游戏股业务较为简单，只要有爆款游戏推出，游戏流水强劲，就可推升股价，其中网易确可特别看好，大行也一致看好其收入会较预期高，那么估值就有上调空间。而网易此类大型游戏公司往往可一次过推出十几款游戏，当中要有一两只爆款会较容易，且游戏持续性也较小型游戏公司优胜。另外，网易上一两季受累季节性及没爆款游戏影响，业绩表现平平，今年正好得益于低基数，容易有较佳表现。不过，其股价由本月初134元，短时间内升至最高逾160元，升幅已很大，远远跑赢大市，而去年10月及12月都是升至约160元受阻，可待回至152元才吸纳，中线上望180元，只要不跌穿此前低位约134元就问题不大。

　　网易半日升1.74%收报157.5元，连升9日，累计升幅15.38%，成交8.71亿元。其他科技股普遍微升，美团(03690)升0.83%报145.7元，阿里(09988)升0.13%报78.6元，京东(09618)升0.88%报138.3元，百度(09888)升0.13%报78.6元，小米(01810)升0.74%报33.85元，快手(01024)升1.62%报40.85元，腾讯(00700)无升跌报380元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）