按正常上线日期，本栏下次跟大家见面应该是1月31日，当日是农历大年初三。由于此日假期，本栏会顺延至2月14日情人节才更新，因此，今日(17日)率先跟大家总结我在龙年的发财股推介，以及蛇年的推介。
　
　　经历了一个惨痛的兔年之后，龙年的投资环境明显改善了，至少大市不再持续下跌。但我同意，龙年的投资气氛和环境其实未有明显改善，如果不是9月底中央重拳出击，以组合拳形式，决心振兴股市和经济，龙年整体股市，以至中资股都不可能录得升幅。
　
　　事实上，经过9月底10月初的一轮升势后，大市出现明显回吐，报销了大部分升幅，仍然给人弱不禁风的感觉，尤其是比较美股的表现。不过，中央9月底的出招，我认为是非常清晰和重要的讯号。
　
　　港股在兔年持续下跌，外围原因当然是美国持续加息，令资金一面倒流向美元，港股在资金流走的情况下，无论指数和成交额都大幅下滑。
　
　　但更重要是，内地房地产市场大幅下滑，严重削弱市民的消费力。过去股楼皆旺的日子，带动各行各业向好。但过去几年，地产市场受到发展商债台高筑拖累，部分更出现违约，令市场信心大受打击。
　
　　去年我在本栏提过，按我的观察，中央政府似乎想承受一段时间的阵痛，也不想直接挽救受困的房企，以立下坏先例。如此的话，这次房地产市场的调整，时间可能会比预期要长。
　
　　至于资金流走很大程度是因为经济原因，即是资金自然地流向息口较高的货币。但另一边厢，中美角力持续，美国对中国的制裁已经成为国策，令到更多美国基金或大型机构投资者减持港股，尤其是中资股，这是结构性的问题。
　
　　不过，龙年的最大变化是美国已经进入减息周期，资金不再一面倒流向美元，加上中央政府开始改变立场，以主动积极的方式推动经济和股市复苏，令到股市回稳。
　
特朗普胜选，中资股添变数
　
　　只可惜，去年11月初的美国大选，前总统特朗普获胜，本月20日将再度入主白宫，令中美关系再添变数，也可能打乱中央政府的救市措施。
　
　　最大的一个不明朗因素就是美国会否持续减息，因为特朗普的主要政策都是扩张性的，加上如果大幅提高贸易对手的关税，也会令美国本土增加通胀压力，减息的步伐真的可能会减慢，这将不利中国的经济复苏。
　
　　但特朗普已不是第一次掌权，加上中国的经济实力持续提升，中国也在某程度上可以对美国说不，因此，蛇年内地的经济形势仍然可以审慎乐观。
　
　　去年龙年初，我推介了8只发财股，分别是腾讯、石药(01093)、国药(01099)、华润置地(01109)、李宁(02331)、紫金(02899)、农夫山泉(09633)和比亚迪(01211)。到中央在9月底出招后的中期检讨时，我剔走了农夫山泉、国药和李宁，加入美团(03690)、小米(01810)和中信证券(06030)。
　
腾讯比亚迪龙年强势反弹
　
　　龙年港股回升，两大龙头股腾讯和比亚迪自然受惠，升幅也算可人（具体表现我会以今年年廿九的收市价为计算标准，下期刊出），分别有三和四成的升幅左右；另一只表现优异的股份是紫金，升幅也有约三成。稍稍令人失望的是石药和华润置地，在中期检讨时仍然录得升幅，但其后却显著回落，变成可能倒跌收场。
　
　　至于中期检讨时加入的3只股票，表现最好的肯定是小米了，短短3个月左右，股价再升四成，整个龙年计，升幅更逾1.7倍。但美团却令我有点失望，在中央出招的那段时间，她是最强势的一只大型科技平台股，但升至高位后，回吐压力却是最大的一只，现价比10月份高位回吐三成多，比我加入时的股价也回落两成二左右。至于中信证券，也比我推介时的股价回落近一成。蛇年的推介，我会集中两个主题，一个是市值管理的落后股，另一个就是内需概念的股票。我选了北京控股(00392)、上实控股(00363)和中国中铁(00390)这3只市值明显大落后的中资股；两只内需概念股包括美的集团(00300)和顺丰控股(06936)。另外会保留腾讯、小米和美团这几只去年的推介股，总共8只，希望能为大家在蛇年带来好运。
　
　　具体的个股品评下次再跟大家分享。A

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