近日，中国人民银行行长表示，人行近期将与香港金管局及证监会，从完善离岸人民币市场建设、优化金融市场互联互通及提高支付结算便利三方面，推出有关政策。

　　其中，第一项为支持金管局推出“人民币贸易融资流动资金安排”，主要在现有人民币流动资金安排框架的基础上，增设人民币贸易融资流动性资金安排，期限可为1个月、3个月和6个月，总额初步设定为1000亿元人民币。

　　金管局表示，该安排预计2月底推出，且其与目前人民币即日至7天期流动资金安排的400亿元人民币，以及一级流动性提供行(PLP)的人民币回购协议安排总额200亿元人民币，并不重迭。同时，现时在岸人民币利率稳定且较低息，故利息将参考在岸利率加上点差。料安排可为港商业银行人民币贸易融资提供稳定且成本较低的资金来源，流动性价格较稳定亦或对企业客户而言具吸引力。

　　此外，新安排将保留金管局现行人民币流动资金安排下，以债券作有期回购抵押的交易方式，并新增货币互换交易方式，银行可以选择用港元资金，向金管局掉期人民币资金。金管局将通过与人民银行的货币互换协议，获取所需的人民币资金，以支持该项新安排。

　　总体相信新安排可对金管局向市场提供流动性进行优化，一改以往仅从流动性管理角度出发且局限于较短期的情况，料不仅有益在港商业银行业务发展，亦有助实体经济从事贸易融资，提升香港离岸人民币市场的流动性，及强化本港全球离岸人民币业务枢纽的领先地位。

　　第二，支持推出“债券通”下的离岸债券回购业务，且后续还将择机推出跨境债券回购业务。金管局亦公布，在离岸回购安排下，“债券通”（北向通）参与者可以使用合资格在岸债券作为抵押品，在香港进行人民币回购业务，相信可丰富投资者流动性管理工作，并增强人民币债券资产的吸引力。

　　第三，监管机构正在通力合作，积极推动支持香港推出离岸人民币国债期货，相信措施对于稳固和提升本港国际金融中心、全球风险管理中心和离岸人民币业务枢纽的地位，有重要意义。

　　笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份

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