港股连升10日后，今日(7日)终见回软，但仍远离250线牛熊线约17500点之上，成交维持逾千亿元。若大市上行趋势不变，加上成交仍活跃，港交所(00388)料最受惠。另新股市场渐见回暖，港交所早前公布的季绩亦好过预期，获券商唱好，或可趁此番随大市调整吸纳。

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港股十连升昨成交达1445亿元 港交所季绩胜预期获大行唱好

　　踏入今年第一季，港股走势疲弱，期内恒指见52周低位，港股每日平均成交金额按年下跌22%至994亿元。因此，港交所今年首季营业额下降4.2%至52.01亿元，盈利下降12.9%至29.7亿元。不过，自从4月19日中证监公布5项资本市场对港合作措施后，恒指一反颓势，连升10日，创下6年来港股最长升市。除了恒指继续向上，近日成交金额也大幅上升，以昨日(6日)为例，成交金额接近1445亿元。成交金额上升，最直接受益非港交所莫属。

　　值得一提，虽然港交所首季盈利倒退近13%，但仍胜预期，绩后获多间大行唱好，其中高盛指，由于投资收益增加，港交所首季每股盈利表现胜预期。考虑到首季业绩表现及4月至今的日均成交额，预期全年投资收益以及市场交投将有所增加，维持“买入”评级，目标价由325元升至330元。美银指，港交所首季交易费和盈利表现优于预期，维持“买入”评级及290元目标价，以反映与内地的联系持续扩大。野村称，港交所首季收入和盈利好过预期，主要来自投资收益，将目标价由322.28元升至324.31元，评级“买入”。

国泰君安：港股投融资活跃度有望提升 予港交所目标价430元

　　近日续有券商唱好港交所，其中国泰君安维持港交所目标价430元，续予“增持”评级。该行认为，中证监公布对中国香港合作措施且预计美国降息周期方向不改，港股市场投融资活跃度有望提升，带动港交所收入增长，维持公司2024至2026年盈测，料营业收入达222亿、243亿和269亿元，净利润达131亿、147亿及166亿元。

　　另大华继显上调港交所评级至“买入”，目标价由262元升至285元，指对其盈利前景更加乐观，因日均成交额复苏令人鼓舞，而且在比预期更长的高利率环境下，净利息收入具有韧性，将港交所2024至2026年盈利预测分别上调6.7%、1.4%及1.6%。而公司首季盈利为29.7亿元，较该行预期高出6.7%，主要由于较好的外部投资组合收益、伦敦金属交易所交易费较高，以及较低的折旧与摊销(D&A)费用，但部分被较高的营运成本所抵销。

A股新股活动放缓内地企业转战港股 逾90家企业排队上市

　　另方面，港股IPO回暖之风渐起。随着A股新股活动放缓和上市门槛提高，部分内地企业陆续转战港股。《21世纪经济报道》据Wind统计指，截至今年4月26日，已有94家企业排队申请中国香港上市，其中包括不少明星企业，例如蜜雪冰城、地平线、讯飞医疗等。而最近一周(4月28日至5月4日)，有11家公司递交上市申请，包括美的集团、龙蟠科技、华芢生物、曹操出行、优迅医学等。其中美的集团继去年10月底之后再次递表，截至4月30日收盘，美的在A股的总市值为4867亿元人民币。如能成功在港股上市，公司将实现“A+H”两地上市，并有望成为年内最大IPO。

　　格上理财研究员毕梦姌指，随着A股新股活动放缓和提高上市盈利门槛，部分未盈利企业有可能转战港股IPO市场，原因是港股市场具有更加灵活和包容的上市制度，能够接纳不同类型的企业，并且具备较高的国际化和市场化程度，能够为企业提供更多的融资机会和吸引全球投资者的关注。未来三季度美国如果降息，可能引导资金流向中国香港市场，这对于中国香港IPO市场的反弹将起到利好作用。

黄玮杰：受惠大市上行成交活跃 若升穿270元上望280元  

　　辉立证券董事黄玮杰于今日《开市Good Morning》节目指，近期港股有外资流入，主要因中国经济开始见到有改善，且港股估值很低，再加上在全球股票基金中，内地及中国香港股市相对历史配置比例仍属偏低。现时投资者对港股看法已转为乐观，或可升至19600点。若大市持续上行，加上成交仍活跃，港交所可受惠。事实上，股价往往走在业绩、事件及经济等前面，港交所反弹力度已很久没见过如今轮那么强，由4月低位212.2元弹至近270元，足足升了两成几。以往大市上升都只属技术性反弹，都未能持久，就算升市也欠缺成交，故港交所往往跑输大市，今次则明显不同，港交所股价与大市同步甚至稍稍跑赢大市，暂被250天线(约270元)所阻，若升穿270元，下一目标可定于280元。但若升不穿270元，并掉头回落跌穿260元，有货宜先行沽出。

　　港交所今日跌1.26%收报266元，成交12.16亿元。恒指跌98点或0.53%，收报18479点，成交1134.24亿元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）