美国联储局重手减息半厘，美元面临巨大抛售压力，上周五(20日)现货金突破每盎司2600美元心理大关，最高升至2625.8美元，再创历史新高。金价续获大行唱好，其中花旗重申半年内金价升至3000美元，麦格理亦料金价升势持续，故上调紫金矿业(02899)、招金矿业(01818)及山东黄金(01787)目标价。不过，上述金矿股股价与之前高位仍有一段距离，不似SPDR金ETF(02840)今日(23日)随金价再创新高，金矿股或可追落后。

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花旗：美减息步伐或较预期激进　金价最快半年内升至3000美元

　　花旗银行投资策略及资产配置部表示，对金价3个月内预测为2600美元，未来6至12个月预测为3000美元。除了实金需求强劲和央行增购黄金外，自2024年第二季后期，资金透过黄金ETF、场外交易，以及期货期权的渠道流入金市，加上美国就业市场疲弱，联储局刚开始减息周期，有机会支持金价升势。

　　花旗指，联储局首次减息50个基点，反映当局对通胀重燃的忧虑转为对劳动力市场下行风险更关注。劳动力市场疲弱或导致当局减息步伐较市场预期更激进，维持今年一共减息125个基点的预测，预计今年11月及12月分别减息50和25个基点，风险在于减息步伐可能更快。

策略师：若哈里斯入主白宫 金价将飙升至一万美元

　　高盛预料金价明年初升至2700美元，即使短期或呈技术性回吐，但基于美国减息及央行需求等，仍建议买入。瑞银则料金价在明年6月达2700美元，除了美国减息降低持有黄金这种无息资产的机会成本，也因宏观经济和地缘政治不确定，黄金的对冲特性使其成为有吸引力的投资选择。

　　欧洲太平洋资产管理公司首席市场策略师Peter Schiff更指，哈里斯若入主白宫，美国政府的债务将几何级倍增，若每年的债务以4万亿或5万亿美元增长，在哈里斯的首任任期内，国家债务总额很容易达到50万亿美元；政府为减轻债务负担，可能会债务违约，或任由通胀向上。而美元作为世界储备货币的能力减弱，将成金价突破1万美元的推手。

麦格理料金价升势持续 升紫金招金山东黄金目标价

　　另外，麦格理预期金价升势可望持续。该行综合多名投资者看法，指专业投资者认同减息对金价有支持，但质疑金价升势能否持续。该行认为，美国今个减息周期不会像2020年般短暂，经济放缓令减息预期更具确定性，又留意到投资者的金矿股持仓偏低，由于金矿股可望受惠于跟金价较高的长期关联性，现时股价弱势是买入时机。

　　麦格理因应金价预测上调，调高行业整体盈利预测最多5%，并上调包括紫金矿业、招金矿业及山东黄金目标价1%至4%，其中紫金由20.82元升至21.3元，招金由18元升至18.7元，山东黄金由19元升至19.8元，三只股份均维持“跑赢大市”评级，其中首选招金，因看好集团产量增长跑赢同业。

黄德几：美或加大减息力度金价难回落 招金SPDR金ETF回至20天线可吸

　　金利丰证券研究部执行董事黄德几指，金价受多个因素支持难回落，除受益于地缘政治因素，亦有其投资需求，其中交易所买卖基金(ETF)发行商就有需要买金，另外各国央行亦为减少对美元储备的依赖而要买金。当然，美国减息是最利好金价的因素，尤其今次联储局一次过减息半厘并非因经济出现大问题，而是因已成功打击通胀，故不怕追落后，毕竟加拿大央行也已减了3次息，往后联储局更有理由加大减息力度。现时市场预期11月再减息半厘机会为53%，减息四分一厘机会为47%，两者机会虽接近一半，但可见年底前至少减多50点子，甚或减多75点子。

　　黄德几续指，金矿股表现较金价落后，因其除受金价影响外，市场亦要考虑到个别公司盈利表现，其中招金产能一直增加，盈利及毛利率亦会持续上升，有条件追落后，长线可见16.7元，惟短线或于8月顶位14.5元遇阻，可待回至20天线约12.8元吸纳。而因金价现难估顶，SPDR金ETF同样可待回到20天线才买入。

　　金矿股今日普遍上升，招金升3.89%收报13.88元，紫金升0.5%报16元，山东黄金升0.37%报16.5元，灵宝黄金(03330)跌0.31%报3.17元，中国黄金国际(02099)升0.45%报33.7元。黄金ETF方面，SPDR金ETF升0.21%报1882元，价值黄金ETF(03081)升0.36%报61.88元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）