从盈利方面来看，中国电力(02380)2024年盈利同比上升31%至34.9亿元，预计2025年净利润为48.57亿元，较2024年有所增长，但增速较2024年有所放缓。在营收方面，2024年营业收入同比上升，预计2025年营业收入为509.97亿元，同比略有下降。不过，集团的现金流表现较为稳健，2024年经营活动现金流同比大幅增长82.8%至177.22亿元，反映出集团较强的盈利能力和良好的资金周转情况。

加大投入风电和光伏发电，推动业绩持续增长

　　中国电力积极布局新能源领域，计划在2024-2025年保持7.0吉瓦/7.5吉瓦自建风光项目量，这将有力地支撑集团未来的盈利增长。2024年集团新增共5.58吉瓦的风光装机，年底清洁能源占装机80%。风电和光伏发电作为清洁能源的重要组成部分，具有广阔的市场前景，集团提前布局并持续加大投入，有望在新能源市场占据更大份额，推动业绩持续增长。

　　集团已计划重组水电资产，这一举措有望提高集团水电分部估值。水电作为一种稳定的可再生能源，在能源结构中的地位重要，通过重组整合，集团可以优化资源配置，提升水电资产的运营效率和盈利能力，进一步增强公司的整体竞争力。

积极响应政策导向，加大对清洁能源开发利用

　　随着国家对可再生能源的支持力度不断加大，以及对碳达峰、碳中和目标的推进，中国电力作为综合性电力企业，积极响应政策导向，加大对清洁能源的开发和利用，在政策红利的释放下，有望获得更多的市场机会和政策支持，推动集团业务的持续增长。可考虑于现价买入，上望3.60元，跌穿3.10元止蚀。

　　（笔者没有持有相关股份，客户持有相关股份）
　
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