英国疫情告急，由于病毒已变种，而传播能力亦较高，故英国已采取封城措施，欧洲多国亦宣布暂时禁止英国旅客到访。事件发生后，整个欧美股市均纷纷急跌，由于市场避险情绪升温，故资金入市态度亦会转趋较保守。此对环球股市而言，当造成相当负面影响。另外，目前推出的疫苗是根据第一代病毒所研发，其对抗已变种病毒之能力亦为市场所担忧。而更重要的是，实体经济能否顺利复苏亦开始令人存疑。在一连串不明因素夹杂下，环球股市可能会出现较明显之反复。

避险情绪升温，回吐潮料延长

　　自踏进１２月后，港股一直处中期反弹后之高台消化中。恒指自９月２５日低位２３１２４点开始之中期反弹，至１１月２５日高位２７０４０点止计，经过八周之急升后，累积之升幅已达３９１６点。论幅度实不算少，故出现回吐及消化乃正常现象。而自１１月２５日高位２７０４０点开始之回吐，首个技术支持为１２月１５日之低位２６１２７点，即恒指在三周内共回调９１３点，相对升幅为３９１６点计，即大市共回调升幅之２３％，论幅度该属较温和。亦可以说，大市只属中期反弹后之正常消化。而相对起步点为９月２５日低位２３１２４点计，大市该属紧扣高台而不下之形态。但由于目前欧美疫情再告急，故在避险情绪升温下，可能会引发新一轮抛售，从而导致整个回吐潮延长及加深。

本月底前料有更大波幅点出现

　　港股自踏进１２月份后，大市之升势不但渐受规限，而且形态上已成先高后低之格局。直到执笔一刻止计，本月大市之高位为７日之２６８７０点，而首个技术支持则为１５日之低位２６１２７点，但由于１４３点之波幅该不能满足月内所需，加上一个月之高低位是不该同时出现于七个交易日之内，故在本月底前，理应有更大波幅点出现。即恒指如不能上破２６８７０点，剩下之可能性该会跌穿２６１２７点。从走势上看，整个待变之市况一直维持到２１日之收市。

先高后低形能料试下５０天线

　　但踏进２２日，大市技术上终见变化。由于恒指已跌穿１５日之低位２６１２７点，故大市该会在先高后低之形态主导下再进一步往下寻月内低位。以高位为７日之２６８７０点计，如本月有约１０００点之波幅，恒指已可下试２５８７０点。即是说，大市继跌穿２０天线（约２６５１０点）及１０天线（约２６３９９点）之后，技术上可能会进一步下试５０天线（约２５８３２点）。同时，恒指亦可能会伺机回补１１月９日遗留下之上升裂口，因仍有一段介乎２５８００点至２５９０９点，阔１０９点之上升裂口尚待回补。