大市于１０月份由５日之低位２３６７４点升至２３日之高位２４９７０点，即月内之升幅为１２９６点，到１１月份，大市再由２日之低位２４２３２点升至２５日之高位２７０４０点，即月内再上升２８０８点，经过连续两个月急升后，由于累积之升幅已不少，技术上确需稍作消化，故踏进１２月份，整个大市一直处急升后之高台整固中，由于买盘略见保守，故在零碎沽压主导下，市势渐呈先高后低之形态，直到执笔一刻止计，１２月之大市暂是由７日早市之高位２６８７０点跌至１５日早市之低位２６１２７点，即月内之波幅暂为７４３点，由于波幅相对仍小，故假如先高后低之形态暂不变，大市可能会进一步往下寻月内之新低，但需指出，即使市势会进一步受压，惟属中期反弹后之正常消化及回吐而已。
　
大市回调幅度仍属温和

　　谈到中期反弹，大市自９月２３日低位２３１２４点开始之上升，到１１月２５日高位２７０４０点止计，经过逾８周之急升后，累积之升幅已达３９１６点，论幅度实不算少，故技术上确需稍作消化，而自１１月２５日高位２７０４０点开始之回调，至１２月１５日低位２６１２７点止计，在３周内，恒指共回调９１３点，相对升幅为３９１６点计，即大市只是回调升幅之２３％，论幅度该属温和，而相对自２３１２４点起步计，目前大市仍身处较高处，即技术上颇有紧扣高台而不肯下之感，或者，整个升潮仍有余未尽，从走势上看，只要买盘态度转趋主动，大市该可再重拾升轨，恒指一旦成功升越２７０４０点，其时之上望目标该为今年２月
１７日之高位２８０５５点，而整个大市亦可能已开始步入新一轮之中期升浪中。

临近圣诞及新年，大市渐欠战意
　
　　移动线方面之表现略见反复，因目前恒指技术上已跌穿１０天线（约在２６４９５点左近）及２０天线（约２６５３４点），且１０天线已稍跌穿２０天线，表示短期大市之表现确已进入反复不明之中，但所带出的问题该不大，因只要恒指能续稳守于５０天线（约２５５９９点）之上，即表示整个中期向好之形势不变，况且５０天线（约２５５９９点）已于上周四（１０日）成功升越２５０天线（约２６３７５点），表示整个大市技术上已开始步入中期续步下移之趋势，近期大市之成交金额持续偏疏，由于动力不配，故大市暂确欠一股欲上冲之气氛，加上圣诞及新年假已近，故受节日气氛所影响，市内已渐欠战意。

　　传统而言，１２月份均有基金之粉饰厨窗活动，目的当然是优化年度之投资组合，以取得较佳之表现，故在本月底前，大市存在之变数仍大，但较明快之步伐，可能需待明年初才见到。