现时本栏中线与长线的股票投资组合实际持货量分别为6.25%和27.5%，局势则皆属显著向淡。相信大家都会认同近期资金流出港股市场的情况非常严重，近日大市更与美股于走势上呈现显著背驰，跌势不止，甚有洗仓的意味。但有一定经验的投资者都知道，淡友沽货态度变得非常积极时，跌浪应已届尾声。从市场心理的角度来看，港股跌至如此低的水平时，依然不计价地入市沽货者，主要必然不是散户；除了超短线图利的职业炒家外，便应该是大户。

　　那么，为何大户会积极地沽货呢？当中会涉及一些非常看淡港股长期后市，决定撤资的股票基金。另一类人，相信会是刻意利用现货沽盘制造差劣的投资气氛，利便自己于衍生工具市场进行图利部署。最后一种，为先前持有了现货、期货、期权套戥策略组合者，他们现正进行分批拆仓活动，而将现货沽出，应属策略中的一部分，有助制造较佳平掉衍生工具仓的环境。

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