中国汽车出海遭四面堵截，继土耳其宣布将对中国进口汽车加征40%关税后，据报欧盟将于今日(12日)通知汽车制造商，从下月起对中国电动车加征最高25%关税。受消息影响，内地车股今日全线下挫，其中蔚来(09866)急跌逾8%，比亚迪(01211)也跌逾3%。不过，花旗指若欧盟加征25至30%关税，对电动车出口影响只属象征性，乘联会则公布5月新能源车零售按年增38.5%，车股是否仍可吼？可挑选哪一只？

（比亚迪官网截图）

英媒：欧盟今日将通知车厂 对中国电动车加征最高25%关税

　　英国《金融时报》引述知情人士报道，欧盟将于今日通知汽车制造商，从下月起对进口自中国的电动汽车暂时征收最高达25%的额外关税，较早前估计的最高达30%为低。事缘去年10月，欧盟启动了针对中国电动车的反补贴调查，为期13个月，并可以在调查展开9个月后施加临时关税。外界预计，欧盟将从7月起加征临时关税，直至调查结束、即今年11月欧盟才会决定是否征收“确定性关税”。

　　对于欧洲就中国电动车出口采取的种种措施，中国商务部长王文涛日前批评此为“典型的保护主义”。昨日(11日)中国外交部亦发声，若欧方一意孤行、不尽快终止调查，中方将采取一切必要措施，坚决维护自身合法权益。有消息指，已经有企业准备证据、计划向主管部门申请对欧盟进口乳制品发起反补贴调查。相信中欧贸易摩擦短时间不会平息。

花旗：若欧盟征25至30%关税 对电动车出口影响属象征性

　　就欧盟将针对中国电动车加征临时关税，花旗的基本情景预测为关税税率将由10%升至介乎25%至30%，这对包括比亚迪等内地汽车企业而言属正面讯号，对电动汽车行业出口的影响多为象征性。而可能性为40%的风险情景为将关税调升至30至50%，影响更具实质性，不过在宏观层面的影响有限。

　　花旗指，在30%关税的情景下，比亚迪以目前生产规模对欧出口业务的净利润率仍可超过7%，仍远好于内地市场每辆汽车净利润水平。无论关税水平如何，也无论有没有欧洲市场，中国电动汽车出口的长期趋势都会是稳固的。

土耳其对中国进口汽车加征40%关税 乘联会：中企应能克服挑战

　　值得一提，土耳其《官方公报》(Official Gazette)上周六(8日)公布总统决定，该国将对进口自中国的汽车加征40%关税，每辆车额外关税最低为7000美元，7月7日生效。土耳其去年就曾提高中国电动汽车关税，以支持该国国产电动汽车。路透引述土耳其贸易部称，这适用于中国制的传统及油电混动车，此举为协助提高国产车产量及份额。而根据相关统计数据显示，土耳其从中国进口的汽车中，近80%属于燃油汽车。

　　乘联会秘书长崔东树表示，由于土耳其工业不发达，外资品牌占据绝大多数市场，税收较高，本土品牌汽车规模较小，因此车型售价整体偏高。上次提高关税后，中国车企在土耳其的表现仍然很优秀，此次再加关税后会对中国车企产生一定影响，成本压力加大，发展受到一定阻碍，规模增速会出现一定放缓。但由于贸易逆差大，本土汽车产业不发达，中国车企应该能够克服挑战。

乘联会：新能源车5月零售按年增38.5% 出口跌4%

　　乘联会公布，新能源车市场5月零售80.4万辆，同比增长38.5%，环比增长18.7%。新能源车国内5月零售渗透率为47%，较去年同期33%的渗透率提升14个百分点。从月度国内零售份额看，新势力份额16.3%，小米汽车等品牌拉动新势力份额同比增长3.5个百分点；特斯拉份额6.4%，同比下降0.5个点。

　　乘联会又公布，中国新能源车5月出口9.4万辆，同比下降4%，环比下降18.8%，占乘用车出口的24.8%，较2023年同期下降6.8个百分点。厂商5月份出口方面，前十位企业依次分别为：比亚迪37499辆、特斯拉中国17358辆、奇瑞汽车7198辆、上汽乘用车6487辆、长城汽车2905辆、哪咤汽车2764辆、吉利汽车2501辆、东风本田2492辆、上汽通用五菱2293辆、小鹏汽车1578辆。

交银料内地汽车出口下半年仍强劲 比亚迪续侵蚀日系品牌份额

　　另交银国际发表内地汽车行业下半年展望，维持全年乘用车零售销量2213万辆的预测，按年增长约2%。出口表现依旧强势，预计整车出口可实现20至25%按年增速。特斯拉(Tesla)全自动辅助驾驶(FSD)入华引领智能驾驶加速落地，重感知轻地图路线或为主流。比亚迪搭载DM5.0新技术车型的推出，有望进一步抢夺日系品牌的市场份额，长城(02333)新能源转型提速、出口高增，且盈利水平有提升空间。新势力中，理想(02015)和蔚来或有阶段性的投资机会。

　　此外，市场研究公司IDC预测，中国乘用车市场中，新能源车市场规模将在2028年超过2300万辆，年复合增长率(CAGR)为22.8%。今年一季度新能源车在新车市场的占比，与2023年同期相比呈继续上升态势。新能源车的突破主要集中于入门级(10万人民币左右)与中高端(30万元人民币左右)两个价位段。不过，纵观整个乘用车市场格局，竞争的复杂程度今年进一步加剧，例如小米汽车的入局进一步压缩了传统老牌车企在中端价位段的生存空间，其“人车家”的生态能力将进一步推动行业场景变革；比亚迪对方程豹的布局，填补了其产品谱系整体下移后在高价位留下的空白。

黄德几：车股受制大国博弈宜观望 往后也只宜吼比亚迪吉利

　　金利丰证券研究部执行董事黄德几指，中国汽车销量强劲，世界银行最近也因中国出口表现好而上调其GDP预测，难免惹来欧美国家针对汽车出口与中国进行博弈。土耳其作为欧盟成员先开了第一枪，尽管德国很多传统著名汽车品牌对华出口量很大，反对加征关税，但欧盟仍照计划行动。虽然土耳其及欧盟加征关税都在市场预期内，但临近大选的美国也随时再出招，中国亦有很多借口如为了推动智能减排进行反制，到时全球汽车产业都会受影响，当中中国汽车虽大多出口至欧美以外国家尤其俄罗斯，但随着内地竞争趋于白热化，出口已成业务增长主要出路，多少会受到影响。

　　黄德几又指，中国汽车业经多年发展，兼有中外合资经营，发展甚至已超越80、90年代的日本及千禧年的韩国，置诸全球都具一定优势，其中广汽(02238)埃安在本港销售成绩就不错，而比亚迪海豹性能强劲，价钱却比欧美同级车款便宜得多。不过，车股料仍将受制国与国间博弈，大多只宜观望，稍后股价回稳也只宜考虑比亚迪及吉利(00175)，其中比亚迪销量已抛离同行，早前股价表现亦不错，回至50天线(现处于211.4元)应会有很强支持；吉利技术发展及销量都颇佳，惟之前跌穿50天线后走势转差，先看能否守稳4月低位8.46元才考虑。

　　新能源车股今日全线下跌，比亚迪跌3.68%收报220元；理想跌3.82%报72.95元；小鹏(09868)跌5.3%报29.5元；蔚来跌8.52%报34.35元；零跑(09863)跌3.3%报26.35元。传统车股亦普遍下挫，其中吉利跌4.81%报8.9元；长汽(02333)跌1.91%报11.28元；广汽跌1.63%报3.02元；东风(00489)跌2.53%报2.31元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）