港元拆息（Hibor）自5月初急跌，拖累港元短期定存息降至不足1厘，1个月拆息昨日（10日）跌至0.545厘，再创3年新低，吃息族连日急谋对策，其中一个选择或可买一些高息股，其中内银股今年以来普遍跑赢大市，今日包括建设银行(00939)、工商银行(01398)及农业银行(01288)等再创历史新高。另恒生高息股30指数ETF(03466)等高息ETF亦持续攀升，也可考虑吸纳。

（Shutterstock）

内银受基本面稳健等因素助推 中信证券：料绝对价值延续至下季

　　内银股今年以来普遍跑赢大市，即使盈利增长放缓，但仍获资金追捧，且本轮升势全面，大型银行建设银行、工商银行、农业银行均创历史新高，年内累计升幅约两成；个别地区性银行表现更佳，重庆农村商业银行(03618)及青岛银行(03866)年内累计升幅分别逾50%和逾40%。

　　对于内银股本轮升势，业内人士指出四大关键因素：第一，基本面稳健，内银股估值低(市盈率普遍偏低)、派息稳定(高股息率吸引长期资金)，适合稳健型投资者；第二，获资金面支持，险资、公募基金及中长期资金入市政策推动，特别是险资频繁举牌，显示机构对内银股的信心；第三，宏观环境有利，中国经济复苏、货币政策宽松及资本市场改革(如引导长线资金入市)为银行板块提供支撑；第四，净息差企稳，天风证券预测净息差呈“L”形走势，下行压力减弱，业绩有望筑底回稳。

　　中信证券近日发表研报称，上周受益于沪深300指数调整催化，部分中小行成交额明显放大，市场表现乐观，但从资金面情绪看，预计下周资金面存在边际走弱迹象。展望来看，由于险资、公募等机构投资者的长线配置需求仍有空间，资金面的波动或仅影响短期股价，二至三季度银行股绝对价值仍将延续。个股方面，可把握两条主线，其一为高性价比品种，选择2025年业绩增速有望高于可比同业、分红回报和估值空间占优的银行；其二为中长期配置型品种，选择商业模型具备特色、ROE高且波动率低、市场预期差大的银行。

恒生高息股30指数ETF每月派息 年初至今平均息率逾7厘

　　另外，目前港股市场的高息ETF多达数十只，其中恒生高息股30指数ETF由恒生投资管理有限公司推出，指数涵盖恒生大中型股(可投资)指数中精选的30只高股息率证券。该指数2025年初至今平均股息率达7.41%，并且在过去5年持续高于香港整体大市(以恒生综合指数为基准)的年化股息率。恒生投资管理有限公司董事兼行政总裁李佩珊表示，恒生高息股30指数ETF是香港首只每月派息的股票指数型ETF，对于追求稳定收益的个人投资者，特别是退休人士或寻求可靠被动收入人士，是一个具吸引力的选择，同时也能强化投资组合的防守性。

　　GX恒生高息率(03110)则是香港最大的高股息ETF，选股理念是排除基准指数中最波动的25%股票，持有50只股价波动较低、股息回报较稳定的港股，每半年派息一次。富邦沪深港高股息(03190)为香港首只覆盖上海、深圳、香港三地交易所一共30只高息股票的ETF。上述几只高息ETF都较为人熟悉。

李伟杰：内银受险资北水欢迎近20天线可吸 高息ETF也可考虑

　　天风国际证券集团有限公司经纪业务部董事李伟杰指，虽然内银股随着股价上升，股息率普遍已由之前7、8厘降到5厘至5.5厘，但仍有其吸引力，始终中港两地存款息率都较低，在此背景下的确可吸引投资者持续关注。再者，除散户投资者外，大型保险公司亦会买内银，之前有报道指平保(02318)也持有工行，持股百分比亦高，几个月前内地推出行业新规，规定新增保费要有三成金额流入A股市场，某程度上保险公司会寻找一些稳定派息的股份或投资机会，内银正可满足此需求。另内银也受北水欢迎，现时北水持有建行逾12%，工行更达37%，之所以有A股仍要买H股，因两边派发的股息虽然一样，但H股比A股有折让，即使计及股息税等跨境税项仍有一定吸引力。

　　李伟杰又指，内银暂也未见负面消息出现，虽首季盈利受压，但仍属可控，只有低单位数跌幅，影响暂未算太大。内银去年普遍也只有轻微盈利增长，但如建行等都有增加派息，而现时内银派息比率只有三成几，也不算很高，相比中移动(00941)七成以上派息比率，内银派息方面憧憬更大，相信派息可维持有秩序上移。当中招行(03968)股价与历史高位约65元仍有一段距离，故暂仍偏强，虽然其股息率只约4.1厘，比四大国有银行低，但市场对其盈利有憧憬，股价仍有上升空间。总括而言，内银若有货可继续持有，若无货可挨近20天线才考虑，上周也曾跌穿，现时不需高追，待回落时买，股息率更吸引，四大行及招行都可吼。

　　另李伟杰指，高息ETF也可考虑吸纳，其中恒生高息股30指数ETF估计每月派0.1元息，即每年派息1.2元，股息率也算高。其实，此类高息ETF都有平稳高息，但投资者要留意它们追踪的股份的投资前景，以及每次派息券商所收费用，当中若以派息而论，每月派息的恒生高息股30指数ETF息率较高较吸引，其股价一直沿着10天及20天线上升，可待回至10天线约16元再考虑。

　　内银股今日普遍上升，建行升2.14%收报7.65元，工行升2.49%报6.17元，农行升1.46%报5.55元，中行(03988)升1.08%报4.7元，交行(03328)升1.8%报7.37元，招行升2.75%报52.3元，邮储行(01658)升1.15%报5.27元，中信银行(00998)升1.93%报7.41元，民生银行(01988)升2.48%报4.54元。高息ETF方面，恒生高息股30指数ETF升1.73%报16.5元，GX恒生高息率升1.1%报27.6元，富邦沪深港高股息升1.28%报15.02元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）