锂价跌跌不休，内地碳酸锂期货已连跌4个月，碳酸锂生产商大受影响，目前江西多数生产商无论生产和销售都暂停。广州期货交易所亦出手调控，于周一(4日)发布通知，上调碳酸锂期货主力合约手续费3倍，并收紧交易限额。受消息影响，周一内地碳酸锂期货全线跌停，所有合约均跌破每吨10万元人民币大关，昨日(5日)更低见94850元人民币，再创上市新低，惟投资者反憧憬市场将渐趋平稳，锂电股股价连日回升，今日(6日)升势更急，赣锋锂业(01772)(深：002460)及天齐锂业(09696)(深：002466)均飙逾半成，无视近日遭富瑞大削目标价。

赣锋锂业总部研发中心（赣锋网页媒体资源库）

广期所上调碳酸锂期货主力合约手续费3倍 收紧交易限额

　　为阻止碳酸锂期货继续大跌，广州期货交易所周一宣布自今日(6日)交易时间起，碳酸锂期货LC2401合约的交易手续费标准调整为成交金额的0.032%，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的0.032%，意味直接将主力合约的交易手续费提高3倍，同时将碳酸锂的交易限额收紧，要求非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货主力合约上单日开仓量不得超过2000手。

　　广期所相关负责人表示，近期碳酸锂期货受诸多不确定因素影响，品种成交量持续放大，市场热度较高。为抑制市场交易过热，引导投资者理性参与，保障市场运行平稳，广期所已研究并出台包括实施交易限额、调整平今仓手续费标准等在内的针对性措施。

　　而随着碳酸锂期货大跌，广期所今日发布碳酸锂期货重点问题解答称，碳酸锂期货2401合约已进入交割月前月，12月第十四个交易日结算时起，持仓限额将下降至1000手，12月最后一个交易日结算时起单位客户持仓限额下降至300手，个人客户持仓不得进入交割月。若出现客户持仓超过持仓限额的情形，交易所将按照规则对客户的超仓持仓进行强行平仓。

业界对短期碳酸锂需求仍悲观 约三分一产能面临亏损

　　即使广期所出手调控，业界对碳酸锂价格后市仍悲观，有业内人士对内媒表示，短期并没有看到市场对于碳酸锂需求的增长点，而每年一季度通常是国内汽车销量的淡季，海外电动汽车的渗透率也没有明显上升，加上美国近日更新的《削减通胀法案》将中国企业排除在补贴范围外，以及欧盟针对中国车企的反倾销调查，使得业内对短期整体需求悲观。

　　另外，铜冠金源期货指，在当前碳酸锂价格下，约有三分之一的碳酸锂产能已面临亏损，集中在锂云母环节。在下游环节的拖累下，产业整体表现出消费低迷的现象，这可能会导致此次价格下跌矫枉过正。华泰期货则指，期货合约到期时间较长，预计短期内受到宏观情绪及资金影响较大，部分贸易商在库存压力之下，欲低价换量，报价大幅走低。百川盈孚表示，部分下游正极企业因外购材料太贵，成本倒挂严重，已选择停产减产。至于碳酸锂明年的价格走势，国信期货预计，整体运行区间在每吨8万至15万元人民币。

富瑞：锂需求受供应链去库存影响 降天齐赣锋评级至跑输大市

　　富瑞近日发表报告指，内地碳酸锂价格由年初每吨50万元人民币，大跌至11月底的12万元人民币，跌幅75%，今年中出现的价格复苏只属短暂。内地电池需求仍然强劲，不过锂需求受到供应链去库存影响，例如宁德时代(深：300750)的库存周期由去年底的100日跌至第三季的50至60日，估计明年至2027年锂市场出现大约3%的供应过剩，供求趋向平衡。

　　富瑞预期短期内锂价进一步调整，因为供应紧张的情况缓和，锂化合物价格下跌，推低锂精矿单位价格，直至矿商收紧供应，估计明年第四季碳酸锂价跌至每吨9万元人民币，全年平均价格每吨10万元人民币，长远只有温和复苏。富瑞将今年至2025年天齐锂业的盈利预测分别下调51%、28%及51%，赣锋锂业的盈利预测分别下调69%、69%及75%，评级均由“买入”降至“跑输大市”，并大削两股目标价，当中赣锋目标价由79.65元下调78%至17.33元，天齐目标价由78元下调59%至32元。

天齐锂业江苏张家港生产基地（天齐网页媒体中心图库）

何启俊：交易所出手无助改变供过于求 赣锋天齐不宜吸纳

　　俊贤资产管理投资总监何启俊认为，交易所出手调控治标不治本，无助改变行业上游现时供过于求情况，近日亦有大行及研究机构指往后一两年行业都维持现况，料锂价上升空间有限。即使锂价已见底，赣锋及天齐盈利能力都会受压，近日其股价只属短期反弹，无论现价或跌回之前低位都不宜吸纳。

　　赣锋今日升7.01%收报25.95元，连升两日，累升9.49%，成交2.98亿元。天齐亦升6.46%报40.4元，连升3日，累升9.04%，成交2.53亿元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）