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股价水涨船高,如何用轮证买个“保险”?
刘嘉辉
作者:刘嘉辉评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2021-02-05 17:55:51

作者介绍

刘嘉辉于2011年9月加入汇丰,现为环球资本市场机构客户及财富管理销售亚洲区联席总监,致力为零售银行及私人银行销售网络提供各种结构投资产品。
刘先生负责开发汇丰的上市产品平台,重点拓展亚太区的标准型权证、界内证、可收回牛熊证,以及其他上市产品。
刘先生于香港拥有超过10年金融服务行业的经验。任职汇丰前刘先生于德意志银行环球市场结构性产品部任职上市产品销售经理。

  鼠年余下最后数个交易日,港股下周四(11日)半日市,而内地A股则于下周四开始展开假期,并将于2月18日(大年初七)复市,港股则于2月16日(大年初五)恢复。港股通方面,北水南向交易将于2月9日(周二)开始暂停,直至2月18日(大年初七)重回香江。

  临近新年假期,北水流入量有所放缓,本周四(4日)净流入减少至58﹒7亿元人民币,为今年以来最少。北水买入仍集中于腾讯(00700)、中海油(00883)、美团(03690)及中移动(00941)等焦点股,小米(01810)及中芯(00981)等则分别流出17亿及9亿元。

  大市高位回落,投资者如持有正股,除了沽出套现之外,是否只能被动地看着股价调整呢?其实投资者亦可主动为自己的主角(正股)请来“替身演员”,即以认沽证进行“对冲”。

  举例说,现时不少科网股创新高后回落,投资者或希望长线持有并看好其前景。该类投资者一般不愿意因市况短期波动而轻易放弃,不过,近日股市波幅扩大且去向未明朗,股价水涨船高难免令人忧心。面对如斯情况,不妨考虑以看淡的衍生工具为手上持股买个“保险”。

  市场上较活跃的看淡工具,可参考认沽证。值得留意的是,如选择以认沽证来做“保险”,若到期时正股股价未能调整至行使价,届时仍处价外状态,便会失去所有价值,到期结算时等于零。

  上述策略的主旨,是当看对方向,正股股价上升时,投资者可分享正股升幅,而认沽证可提供一个“保险”功用,以备不时之需;反之,如正股向下调整,基于认沽证的价格上升,故可弥补部分正股股价下跌的损失。

  *产品无抵押品,投资者或无法收回全部应收款项。

  *本文由香港上海汇丰银行有限公司发行。本文不构成邀约、游说或建议出售或购买结构性产品。

  *结构性产品价格可急跌或升,投资者或损失所有投资。投资前应了解及独立评估风险,需要时咨询专业建议。

  *作者为金管局及证监会持牌人士,并无就结构性产品或相关资产持有任何直接或间接权益。

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