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强者愈强、弱者愈弱的轮证攻略
刘嘉辉
作者:刘嘉辉评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2021-11-19 19:43:04

作者介绍

2011年9月加入汇丰,现为环球资本市场财富管理销售联席总监。财富管理销售业务致力为零售银行及私人银行销售网络提供各种结构投资产品。负责开发汇丰的上市产品平台,重点拓展亚太区的认股证、可收回牛熊证,以及其他上市产品。于香港拥有超过5年金融服务行业的经验,任职汇丰前于德意志银行环球市场结构性产品部任职上市产品销售经理。

  上周中美对话和谐谢幕,本应利好资本市场,但港股此后却连跌多个交易日,恒指又再回试两万五的位置。上周提到市场焦点风向难料,不妨采“两手准备”的策略随风而处。随着大市上演三连跌,下周又该留意哪些风向,又如何增加短线部署的胜算?
 
  首先,投资者不防多留意正公布业绩的科技股板块,以及外围市况表现,特别是本周美元指数一度突破96元水平,留意会否触发资金自新兴市场流出,进一步拖累股市。在云云科技股当中,本周最瞩目的要数阿里(09988)及京东(09618),两者在业绩后表现各走极端,走势可谓强者愈强,弱者愈弱,阿里下试140元见10月以来新低,后者股价大幅造好裂口抽升,上破见3月以来高位。
 
  阿里第二季度纯利跌81%至53﹒67亿元人民币,业绩后大行下调目标价但维持评级,较保守看176元,但仍远较现水平为高。
 
  阿里周五(19日)有不少资金留意认购证博反弹,总交投量约是周一至周四(15至18日)日均成交的两倍,其中汇丰发行成交较活跃的认购证行使价于150元附近,8%轻微价外,明年3月到期,实际杠杆近6倍,特点是对冲值约为44%,对正股股价变化较价外的产品敏感,价格约为一毫。对于欲进一步减少入场注码的朋友,我们亦有较价外,约14%价外及较短身的选择,以行使价于160元附近为例,明年2月到期的认购证,能提供实杠杆近7倍,由于较价外及时间值较少,周五价格只为7分多,但留意的是,它的对冲值为35%,即是说对正股股价变化略逊上一只认购证。
 
  京东方面,第三季收入按年增近26%至2187亿元胜预期。欲追随强者继续看升,可参考以373元作行使价的贴价认购证,明年2月到期,实际杠杆近7倍。投资者若持有好仓,欲锁定利润但仍看好京东往后表现,亦可考虑换马至以上轮证,借助杠杆以减少资本投入。

  *产品无抵押品,投资者或无法收回全部应收款项。

  *本文由香港上海汇丰银行有限公司发行。本文不构成邀约、游说或建议出售或购买结构性产品。

  *结构性产品价格可急跌或升,投资者或损失所有投资。投资前应了解及独立评估风险,需要时咨询专业建议。

  *作者为金管局及证监会持牌人士,并无就结构性产品或相关资产持有任何直接或间接权益。


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