科技股板块本周表现平平，重磅股腾讯（００７００）及阿里（０９９８８）等现显著调整，惟京东（０９６１８）本周五（１７日）逆市向上，全周计仍录得逾４％的升幅，并已连续第三周向上。本周为京东“６１８”购物节，大行对“６１８”促销活动看法正面，上调对京东“６１８”商品交易总额，最乐观预测至３８８８亿元人民币，按年增长最多１３％，重申“买入”评级。

　　京东股价水涨船高，由６月初重上２２０元后动力增加，近日成功收复１００天线，再上试２６０元的阻力区。市场上京东的窝轮产品中，我们发行的认购证有不少已由价外变为价内，个别更变成深入价内，以１２６１４为例，今年９月到期，行使价２０７﹒８９１，截至周五价内程度已有两成，轮价收报０﹒６６元，而当京东股价于５月底时为２００元以下之际，当时该认购证尚为轻微价外，价格约为０﹒２７元，即是说该证不消一个月已升逾倍，深入价内。另外分别于２３７元（９月到期）及２５０元附近（１１月到期）的两只认购证亦同样变为价内，价格已升至四毫多及五毫多。

　　投资者或会问，既然已变为价内，不如将它当成正股坐到结算？为何要采取转仓的策略？

　　要解答这个问题，首先投资者要先问自己，入场买窝轮的原意是甚么。举例说，投资者买入一只价外、即行使价高于正股现价的认购证看好正股时，该投资者只付出时间值，过了若干时间及消耗时间值后，当正股发力向上，股价升至高于正股现价时（假设股息为零），即是说一只窝轮已由价外变为价内，投资者便开始赚取价内值。

　　因此，当正股升至目标价后，投资者不妨考虑“见好即收”，趁有内在值时，先沽出锁定利润，再将部分利润转仓至价外或贴价之选，以时间值再换取赚内在值的机会，继续参与正股上升机会。若股价出现掉头向下，损失亦只是时间值，早前获利的内在值仍能“袋袋平安”。

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