上周四（3日）港股受到特朗普公布的关税数字影响，加上隔晚盘后美股三大指数显著回落，市场避险情绪升温，恒指裂口跌至50天线约22500点附近才稳定下来，短线料反复考验此平均线，宜审慎部署技术反弹。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四过去5个交易日，恒指牛证合共录得约2.23亿元资金净流入，显示有资金流入好仓，恒指熊证则累计约8291万元资金净流出，显示有淡仓资金套现。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价23100点至23399点之间，累计相当约2079张期指合约；熊证街货主要在收回价24100点至24399点之间累计了相当约1950张期指合约。

　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的3个月场外期权的引伸波幅上升0.3个波幅点至24.0%；国企指数的3个月场外期权的引伸波幅上升0.4个波幅点至26.2%；至于3个月期股份场外期权方面，汇控(00005)的引伸波幅上升0.9个波幅点至21.6%；港交所(00388)的引伸波幅上升0.7个波幅点至31.4%；腾讯(00700)的引伸波幅下降-1.0个波幅点至30.2%；中海油(00883)的引伸波幅下降-1.8个波幅点至22.8%；建行(00939)的引伸波幅下降-1.2个波幅点至21.3%；友邦(01299)的引伸波幅上升1.1个波幅点至28.5%；平安(02318)的引伸波幅下降-0.5个波幅点至32.6%；南中(02822)的引伸波幅下降-0.4个波幅点至18.8%；美团(03690)的引伸波幅上升1.0个波幅点至46.9%；阿里巴巴(09988)的引伸波幅上升0.8个波幅点至43.1%。

　　轮证看好资金流方面，截至上周三（2日）前一周，小米(01810)的相关认购证及牛证合共录得约7406万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的小米认购证为行使价约55元至64元附近的条款，实际杠杆约4至5倍。牛证方面，资金留意收回价40元至43元之间的条款，收回距离约7%至12%，杠杆约7倍至11倍。另外，阿里相关认购证及牛证期内录得约2261万元资金净流入部署，资金留意行使价128元至153元附近的认购证条款，实际杠杆约5倍至8倍。牛证方面，资金留意收回价114元至118元之间的条款，收回距离约4%至7%，杠杆约10倍至16倍。

　　至于看淡资金流方面，期内阿里的相关认沽证及熊证合共录得约2811万元资金净流入部署。阿里认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约125至130元附近的条款，实际杠杆约4倍。熊证方面，资金留意收回价135元至143元之间的条款，收回距离约9%至16%，杠杆约7倍至11倍。

　　笔者及其联系人士持有汇丰之财务权益

　　注：本结构性产品并无抵押品。如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回应收款项。结构性产品之价格可升可跌，投资者或损失全部投资。过往表现并不预示未来表现。投资前应了解产品风险并谘询专业意见，及细阅上市文件内全部详情。

　　《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。