“歌神”张学友正于澳门开演唱会，近日有多间大行唱好濠赌股，指受惠演唱会热潮，澳门6月赌收打破季节性低迷，实现双位数增长，其中汇丰研究及摩通都偏好银河娱乐(00027)及美高梅中国(02282)。濠赌股今早(25日)延续近日升势普遍造好，或可乘势炒一转，应如何部署？

（银河娱乐旗下“澳门银河”网页截图）

张学友演唱会场场满7月加开3场 林忆莲陈奕迅7月及8月开个唱

　　张学友第十个个人演唱会《张学友 60+巡回演唱会 澳门》于今年6月在澳门银河综艺馆连开6场，据报门票火速售罄，主办方宣布于7月4、5日加开两场，再于7月6日终极加开一场。另外，林忆莲《回响Resonance 2025》巡回演唱会澳门站即将于今年7月19日、20日、26日及27日在威尼斯人综艺馆举行。陈奕迅(Eason)亦定于今年8月1、2、3、8、9、10日登陆澳门银河综艺馆，为歌迷们献上最后6场“FEAR and DREAMS世界巡回演唱”。

　　事实上，在疫情重开初期，澳门多家博彩综合度假村已积极举办演唱会，能容纳1.6万人的银河综艺馆是澳门现有最大的演唱会场地，由韩团BLACKPINK、NCT，以至张学友、刘德华、刀郎等大中华歌手都在该场地举办演唱会。银河娱乐主席吕耀东早前称，演唱会是澳门银河第三期其中一个经营出色的环节，亦可拉长旅客到访澳门时间，近期开卖的G-Dragon、张学友演唱会飞也迅速售罄并加开。

汇丰研究：6月赌收受张学友演唱会提振 偏好美高梅银娱

　　汇丰环球研究发表最新研报指，6月首22天行业博彩总收入达148亿澳门元。过去7天的平均日均收入(ADR)按月持平，为6.86亿澳门元，尽管VIP赢率略降至2.9-3.2%。高端中场收入表现依然稳固，该行认为上周末在银河娱乐场举行的张学友演唱会提振了需求。假设6月余下时间的ADR为6.2亿至7亿澳门元，全月博彩总收入(GGR)预计为197亿至204亿澳门元，按年增长11-15%，较5月的5%及4月的2%加快。

　　该行继续看好美高梅中国(02282)，因其投资资本回报率高，2025年预测EV/EBITDA为7.6倍，股息收益率为5.2%。在更具挑战的经营环境下，美高梅的强大执行力及高效运营应带来更具韧性的业绩。该行亦看好银河娱乐，因其第三期项目持续推进，且2025年中推出的Capella酒店应有助于市场份额增长，特别是在整体市场增长早于预期的情况下。该行予美高梅及银娱“买入”评级，目标价分别为14.5港元及41.5港元。

摩通：6月赌收打破季节性低迷实现双位数增长 首选银娱美高梅

　　摩根大通亦指，本月首22天澳门博彩毛收148亿澳门元，平均每日超过6.7亿澳门元，意味最后7日日均博彩毛收6.85亿澳门元，与5月的6.84亿澳门元相若，打破6月季节性低迷。虽数据受到张学友演唱会推动，但该行对近期超出季节性和预期的需求感到鼓舞，显示在超过一年令人失望趋势后出现积极的转折。澳门本月博彩毛收很可能超过195亿澳门元，将为近期首次实现双位数增长。与疫前水平相比，意味博彩毛收恢复率达82%(今年首季76%)，其中中场及角子机恢复率约120%，贵宾厅恢复率为25%至30%，两者均为疫后经济重启以来最高水平之一。数据亦意味第二季博彩毛收实现按年增长5%至6%及按季增长2%至4%。

　　该行认为现在是时候重新评估濠赌股当前估值，个股首选银娱及美高梅，其后依次为金沙中国(01928)、永利澳门(01128)，评级均为“增持”；新濠博亚(MLCO.US)及澳博(00880)评级“中性”；新濠国际(00200)则予“减持”评级。

花旗：演唱会令6月赌收几乎追上5月 瑞银：料势头持续至7月初

　　花旗称，歌手张学友6月于澳门举行巡回演出，令6月澳门博彩总收入(GGR)几乎可追得上5月。据该行观察，6月高端中场投注额按年升58%至1580万澳门元，赌客约629人，按年升16%，意味着人均投注额按年升36%至约2.5万澳门元，仅较5月份低12%，而6月一向是淡季。另外，该行留意到6月有35位豪客，较去年同期增加近一半，集中在永利澳门的Chairman's Club，有关豪客的投注额共计约760万澳门元，按年升1.28倍。而银河娱乐作为演唱会主场，客流量有明显增长，其他博企亦受到正面影响，即使最终6月博彩总收入高于其预测的按年升5%至190亿澳门元，亦不会感到惊讶。现予永利澳门目标价6.5港元，银娱目标价50.5港元，均予“买入”评级。

　　瑞银表示，据渠道消息，澳门5月16至22日录得强劲的博彩总收入(GGR)，日均收入达6.86亿澳门元，相信有关表现是因为连续几晚举行的演唱会，带动本月至今的日均收入达6.73亿澳门元，较5月仅跌2%，小于2015至19年的9%季节跌幅。细分市场方面，本月至今中场日均收入按月升1至3%，而贵宾厅则按月持平，VIP维持在约2.9%至3.2%。目前整体GGR高于市场预期的6.2亿澳门元，料势头可持续至7月初，因期间亦有演唱会加场，加上新酒店嘉佩乐开幕；行业首选为银娱，予“买入”评级，目标价34.2港元。

熊丽萍：银娱最受惠演唱会效应 惟可待下月初公布赌收后候低吸纳

　　资深财经分析师熊丽萍于今日《开市Good Morning》节目指，演唱会对濠赌股赌收会有些帮助，亦会带动酒店住宿及餐饮方面收入，此亦配合中央政策，即澳门不能只靠赌收，要多元化，连带可带动本业。不过，演唱会也不是今时今日才开始搞，先要搵到能吸引观众的歌手，即使有些人看完演唱会即日走，但以银娱相关场馆可容纳万几人，不可能当晚齐齐返回内地或香港，总有人会留下过夜，多少也可受惠，包括于商场消费等，惟要留意哪些主办方会受惠，而往后还有多少个演唱会，这涉及延续性问题，另澳门也有举行会议及展览等，但规模较小，故现时主要看演唱会效应。

　　熊丽萍续指，提到演唱会，似乎银娱受惠程度较高，因起码自己有个场馆，一搞演唱会可直接带动其餐饮及住宿业务，当然也有些人会租住其他地方，未必住在银娱旗下酒店。至于美高梅暂未见很大卖点，除了估值最便宜。银娱第三期今年仍有新酒店会开业，第四期则没那么快开业，集团市占率有机会进一步增加，近期其股价形态也做得较好。赌股表现其实开始较参差，过去若论赌收首选银娱，其次金沙，现时很大程度看其如何透过非博彩业务去带动博彩及住宿，银娱在这方面似乎较进取。银娱若再上望，可先看去年高位37、38元，再高些就要看40元以上，但40元料暂难突破，因现时市盈率也达17倍，若无货可待7月初公布赌收数字后才部署，过去5个月澳门平均每月赌收也有200亿，但政府早前将全年赌收预测稍为调低，6月赌收似乎未必达200亿，赌股或会借势跌一跌，到时可以考虑吸纳。

　　濠赌股今早普遍继续造好，银娱半日升2.79%收报35元，金沙升3.69%报16.28元，永利澳门升2.12%报5.29元，澳博升2.1%报2.43元，新濠升0.28%报3.59元，惟美高梅倒跌0.17%报12.06元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）