恒指上周先调整后急升，在成交增加配合下，突破２４５００点阻力，短线料顺势往上挑战去年１１月反弹高位２５７４６点，策略上可逢低部署好仓。恒指牛熊证资金流情况，截至周四（２０日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约１﹒２２亿港元资金净流出，显示有好仓资金套现，恒指熊证则累计约１﹒１２亿港元资金净流入，显示有资金流入淡仓。街货分布方面，截至周四，恒指牛证街货主要在收回价２２５００点至２２７９９点之间，累计相当约２３９５张期指合约；熊证街货主要在收回价２４９００点至２５１９９点之间累计了相当约１９５６张期指合约。

　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅个别发展，恒生指数的３个月场外期权的引伸波幅上升０﹒９个波幅点至１８﹒５％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅上升０﹒９个波幅点至２１﹒３％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波幅上升１﹒６个波幅点至２５﹒１％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降０﹒２个波幅点至２７﹒２％；腾讯（００７００）的引伸波幅上升０﹒８个波幅点至３４﹒７％；中石油（００８５７）的引伸波幅下降０﹒２个波幅点至３０﹒７％；中海油（００８８３）的引伸波幅下降０﹒１个波幅点至３２﹒１％；建行（００９３９）的引伸波幅下降０﹒７个波幅点至
２０﹒９％；友邦（０１２９９）的引伸波幅上升１﹒３个波幅点至２８﹒２％；工行（０１３９８的引伸波幅下降０﹒３个波幅点至２０﹒７％；平保（０２３１８）的引伸波幅上升１﹒２个波幅点至３４﹒２％；南中（０２８２２）的引伸波幅上升０﹒４个波幅点至２２﹒６％。

　　轮证看好资金流方面，截至周四前一周，吉利（００１７５）的相关认购证及牛证合共录得约１０８５万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的吉利认购证为行使价约２２元至２４元附近的中期价外条款，实际杠杆约５﹒３倍至８﹒０倍；另外，瑞声（０２０１８）相关认购证及牛证期内录得约９３３万元资金净流入部署，资金留意行使价３１元至３６元附近的中长期及长期价外条款，实际杠杆约５﹒４倍至７﹒６倍。

　　至于看淡资金流方面，期内腾讯的相关认沽证及熊证合共录得约３５１５万元资金净流入部署。腾讯认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约３７３元至３９２元附近的中期价外条款，实际杠杆约７﹒２倍至７﹒８倍。

　　笔者及其联系人士持有汇丰之财务权益

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