拨“云”见日，电商“老钱”一族阿里巴巴（09988），受益“云”的估值重估或才刚刚开始。豪言“未来三年集团在云和AI的基础设施投入，预期将超越过去十年的总和”，阿里首席执行官吴泳铭的另一身份即是云智能集团首席执行官。经历“骗子”争议、营收沉寂、价格大战、上市落空……阿里云如今王者归来，成功之道在于十几年如一日，押注“在线”和“计算”的价值。

一早认清“在线”二字价值

   风生水起的AI大模型，若离开了云，或许只是一座信息孤岛；恒河沙数般的终端、APP、大模型，唯有通过云的连接，方能实现协同运行和功能扩展。一早认清“在线”二字的价值，阿里云自2009年成立之初，即旨在打造“云端运算/云计算”这一AI时代的基础设施，而公司口号亦是，“计算，为了无法计算的价值”。

阿里云创始人王坚，一早认清“在线”二字的价值。

   阿里周四（20日）傍晚公布的第三财季（截至去年12月底）业绩显示，云业务收入增速从过去4个季度的3%、3%、6%、7%，重回双位数的13%，录两年最高。尽管营收占比11%仍远低于核心业务淘天集团的48%，但正如摩通所称，市场对其增长的核心叙事，短期由电商货币化驱动强劲复苏，中长期则将依托云计算和AI的盈利释放。

史上云建设周期最大的三年

   何解云势成阿里未来的新引擎？抛开绰号“东邪”的吴泳铭预告，“未来三年可能是集团史上云建设周期最大、最集中的三年”，更具启发的，或许是有“博士”之称的阿里云创始人王坚，对云这一关键基建的先见之明。

云智能集团首席执行官吴泳铭预告，“未来三年可能是集团史上云建设周期最大、最集中的三年”。

   十多年前，当不少互联网大佬纷纷视云为“新瓶装旧酒”式的忽悠，王坚坚信，“在线”是AI时代的关键词，“数据”将成为新财富，而“计算”这一公共服务，离不开基础设施－－云。从阿里小贷第一个登上阿里云，到手游公司米哈游、冬奥、春晚、数字政府，再到汽车、金融、社媒、酒店等众多行业纷纷上云，最终依赖云的计算能力，将成为衡量业务、创新、经济成功的标准。

规模效应成就翻天覆地变化

   借用计算机理论大师Edsger Wybe Dijkstra的比喻，婴儿爬行速度的1000倍相当于超音速飞机的速度，尽管二者并不具备可比性，但足以说明，规模效应或令事件产生翻天覆地变化。而从英特尔的第一个CPU仅有2000个晶体管，到苹果M3 Max芯片拥有920亿个晶体管，再到英伟达Blackwell GPU拥有2080亿个晶体管，正正显示基础设施的重要。

阿里云为央视2025春晚直播，提供全球云基础设施和通义大模型AI技术支持。

   难怪阿里认定，云计算是规模效应和网络效应同时具备的生意模式，尤其是现阶段而言规模效应至关重要。若对比全球第一把交椅的AWS，上季收入按年增19%至288亿美元，预计今年资本支出千亿美元，关于“云”的传奇故事远未结束。

   撰文：金子安