美国总统特朗普虽然不断催促联储局尽快减息以刺激经济，但面对3%的年通胀率以及他于2月初开始已逐步实施的关税政策，预计美国国内物价将会上涨，这使得联储局减息的可能性降低。根据利率期货市场的估计，联储局最快的减息时间可能要等到10月。此外，市场对未来美国利率变化的预期，也推高了近期美国国债的孳息率。
　
　　在当前的环境下，要降低美国短期利率未必可行。然而，由于10年期债息水平对美国经济在多方面也会带来影响，包括企业发债成本及按揭息率水平等，所以特朗普政府现正努力寻求别的方法来压低长期债息。
　
或降低SLR比率以压抑债息
　
　　美国财长贝森特本月初就曾指出，特朗普政府正关注美国10年期债息变化，并期望可把高企的孳息率压下来。贝森特虽从来没提出用哪方法把长债息率压下来，但市场正猜测他会否把美国商业银行的“补充杠杆比率”(SLR)降下来。这一比率是政府要求大型商业银行持有额外资本以抵销美国政府债务和央行存款的规定，这比率一旦被降低，商业银行将可以有更多资金购买美国国债。当市场对美债需求增加，债价便有机会上升，债息便跌。事实上，市场有此猜测亦非无因，联储局主席鲍威尔于上周国会听证会上就曾提出这一建议。正因市场普遍预期美国财政部会就改变此比率快将采取行动，上周五（14日）有投资者率先入市购买美国10年期国债，使其孳息率出现明显下滑，上周五收报4.476%，再次跌穿4.5%这心理关位。
　
美长债息跌利美股及日圆
　
　　美国10年期债息变化对金融市场的影响亦重要，孳息率跌，有助支持美股，另外对美日债息变化极为敏感的日圆汇价亦可带来推升作用，所以值得大家关注。今早于亚洲市场，日圆报151.83兑1美元。

　　《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。