当美国４月新屋销售按月急挫１６﹒６％，并且是连续４个月下跌，加上５月综合采购经理指数从４月的５６﹒０指数点回落至５３﹒８，市场便开始质疑联储局续作大幅加息能力。而从联储局公开的５月初议息会议记录中显示，联储局虽于６月及７月各加息半厘应无太大悬念，但７月后如何安排该局却没太多透露。这不禁令人联想，是否联储局对加息超越２厘也缺乏信心？从利率期货市场变化显示，现市场估到今年底料联邦储备基金息率将只会攀至２﹒５％，机率为９２％。较年初所估，到今年底息率有机会攀２﹒７５％明显下降。
　
欧美息率预期出现反差
　
　　另边厢，欧央行行长拉加德踏入本周多次向外表明有加息意向，扬言到９月份将把现时－０﹒５％官方息率推回零水平。当市场对联储局在收紧货币政策的预期上有所减退，对欧央行加息的预期上有所增强，在这反差下当然推低了美元汇价。
　
息率只是断定汇价走势的其中因素
　
　　不过，以现时欧元区经济的疲弱状况，实在令人质疑加息半厘后欧洲经济能否承受。再者，就是欧洲真有能力加息，息率也只是众多影响外币变化因素的其中之一。踏入６月份将有两事项大家要加以关注。首先，当然是联储局将抽走３００亿美元买债金额。有关行动料很大机会又再次把美国１０年债息推上３厘或以上水平。届时又或再次为美元带来支持。

　　另一个更重要因素：６月２３日环球银行金融电信协会（ＳＷＩＦＴ）将公开其５月份全球支付货币排名榜。据路透社上周末引述俄罗斯天然气工业银行（Ｇａｚｐｒｏｍｂａｎｋ）消息指，与Ｇａｚｐｒｏｍ有天然气合约的５４个买家中，一半已于Ｇａｚｐｒｏｍｂａｎｋ开设了户口，准备以卢布支付天然气，当中就包括了德国、法国及意大利的天然气进口商。由于过去，欧盟国家购买俄罗斯天然气多以欧元作支付。现在要抛出欧元换成卢布，这可对往后欧元汇价相当不利。而这转变料于５月份ＳＷＩＦＴ数字中会有所反映。当欧元在全球支付排名榜中的地位急降，料将对欧元带来震荡。货币是相对，当欧元跌美元就自然升。这正是笔者长远看好美元原因。料美汇指数于１０１指数点可找到较大支持，目标１０８。

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