美国２月通胀率创逾４０年新高，消费物价指数（ＣＰＩ）按年升幅加快至７﹒９％，而俄罗斯与乌克兰开战，肯定进一步刺激通胀，估计全球有滞胀风险，但美国加息仍会取中庸之道，国际油价则会大起大落，即使飙升至每桶１５０美元亦不足为奇，预计最少也会徘徊于１００美元，短期内难以重返８０－９０美元低位。

中国或成磨心，但关系不至太僵

　　由于俄乌均是大宗商品的主要资源国，故两国交战，难免推高商品价格，此前疫情造成的物流问题，已令物价上升，加上战争因素，商品价格易升难降，俄罗斯政府奉行强人政治，面对乌克兰顽抗，战事或会持续一段时间。在西方各国声讨制裁俄罗斯之际，中国若与俄罗斯继续交往和贸易，或会增添西方国家进一步制裁中国的借口，不过中国始终是世界工厂，疫情已令印度和越南等生产基地受阻，西方仍得依赖中国，故双方关系不会闹得太僵。

美联储加息每次仍会是０﹒２５厘

　　鉴于通胀升温，华尔街大行高盛近期已调整预测，估计美国今年将加息７次，比原估计的５次多，我认为联储局会否加息７次，尚待观察，但肯定要加息３、４次，每次加幅仍会是０﹒２５厘，以免加息太快，有损经济。虽然滞胀风险存在，但现代政府尤其是美国，可藉印钞纾缓中短期的压力。

　　至于油价，料将会大上大落，部分中东国家仍具增产能力，但想趁机增加政治筹码，而俄罗斯石油虽被制裁，仍有黑市市场，美国代表近期访问委内瑞拉，也被指拟以放宽制裁来换取石油进美国，因此石油供应未必如想象般紧张，惟在当前局势下，油价必被炒卖，波幅会较大。

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