继２０２２年５月２０日之后，中国人民银行在８月２２日下调５年期或以上的贷款市场报价利率ＬＰＲ，连同４月２５日降低金融机构存款准备金率，显示央行相当积极和频密地通过定向性的增加以商业银行为主的金融机构的市场流动性，调低资金成本，支持经济社会。即使疫情多散多发之象有待更严格的控制，惟国民经济于下半年有望重拾上行形态，国内生产总值ＧＤＰ未必达５﹒５％的目标，不是十分重大的问题。

　　反观美国，联邦储备局近期连连大幅加息之举有余未尽，却未必能够达致压抑高通胀的目标，反而有可能加速美国经济步入衰退险境劣象。

　　从经济现状与利率变异，可见中国看来是远优于美国，显然不用理会美国在经济、金融科技等方面继续对华的围堵、揽炒，理由是美国多番的搞作都不达奸计目的，唯是在中国台湾的主权和内政问题，要强烈谴责、痛击美霸权主义者任何侵犯劣行。
　
中国定向降息有利推动经济保稳有进发展
　
　　论及现今最惹人注目的利率和经济问题，当然要先谈（甲）中国的近况。中国人民银行于（Ｉ）２０２２年８月份再度采取相对进取的货币政策，即：（ｉ）在８月１５日降低１年期中期借贷便利ＭＬＦ利率至２﹒７５％，更于（ｉｉ）紧接着的７日后的８月２２日调低１年期贷款市场报价利率（Ｌｏａｎ　Ｐｒｉｍｅ　Ｒａｔｅ，　ＬＰＲ）至３﹒６５％，和５年期的ＬＰＲ为４﹒３％。

　　连同（ＩＩ）人行于５月２０日下调５年期或以上的ＬＰＲ至４﹒４５％，和１月２０日调整ＬＰＲ调整４﹒６％，是为２０２２年的第三次下调。这是相当频密的调整，足见人行采取积极主动的货币政策，支持国民经济持续恢复和发展，尤其是工商业的长线投资及购商品住房。

　　要注意，国民经济的多个指标于２０２２年７月份增长环比略为放缓，于国际环境更趋复杂严峻和国内疫情散发多发的不利局面之况底下，算是可以接受的表现。但欧美疫情严重和经济低迷，使中国的制造业前７个月每月所接的出口新订单皆处收缩劣态，出口贸易于下半年不易保持上半年的相对佳态，是为以挺内需、促生产、保就业等做法，提振和确保经济维持稳中有进发展。由是人行多番的货币政策措施，乃配合国务院总理李克强《政府工作报告》对稳健的货币政策的“灵活适度”，以达致“保持流动性合理充裕”，和“政策发力适当靠前，及动用储备政策工具，确保经济平稳运行”等要求。

　　尤其是人行及中国银行保险监督管理委员会于５月１５日出台的《关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知》，其中重点有（ｉ）对于贷款购买普通自住房的居民家庭，“首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减２０个基点”，即鼓励和支持居民的首置，改善居所生活素质。（ｉｉ）亦可以“因城施策”，各城市首套和二套住房商业性个人住房贷款利率加点下降，更为高度差别化。

　　ＬＰＲ的市场化程度较高，能够充分反映信贷市场资金供求情况。使用ＬＰＲ进行贷款定价，可以促进形成市场化的贷款利率，提高市场利率向信贷利率的传导效率。
　
美国再加息也难压高通胀反促经济衰退
　
　　再看（乙）美国的利率，就刚刚与中国相反，并对美国的经济有反向的负面影响和压力。联邦储备局近期的连番会议都十分积极主动的大幅加息，幅度更达０﹒７５％之普，但这对压抑当地的消费物价指数ＣＰＩ的影响和作用，相当有限，理由是美国的ＣＰＩ至今仍然浮沉于９％左右的历史高水平，相信暂难有改善之望，乃因（一）美国政府只顾重启经济，而完全没有如中国先复工复产，故美国当地的工商业生产远远不能满足市场即使复常的需求，是为通货会格不断增加的相当重要因由。此为联储局怎样努力大幅加息，也不可能处理好美国的通胀问题。

　　同样重要者，为（二）由美国总统拜登主动推手弄出来的乌克兰乱局，却又含血喷人地指责和“制裁“俄罗斯，到如今乱局未止，而世界粮食、能源供应大大缩减，对包括美国在内的环球通货价格受到异常严重的压力。

　　由是美国ＣＰＩ肯定会受到沉重的进口通胀压力，肯定会使（三）美国经济雪上加霜，此因衰退已迫在眉睫，故联邦储备局的大加息的紧缩货币政策持续下去，当地的工商各业和私人贷借成本，一定会上升和累计升幅愈来愈大，难有良好的发展空间。

　　凡此，使纽约股市近日开始有强力派货的现象，基金大户似要套现金锁定第三季的利润或业绩，若此况持续，财富效应转差对美国的经济当有重大冲击。

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