中国制造业采购经理指数ＰＭＩ于２０２２年８月份的出口新订单，于急跌后转稳，并拉动生产保持相对稳势，而原材料购进价格及出厂价格之升仍处收缩水平，亦属利好的讯息。唯是美国的经济渐次步入衰退险境，联邦储备局收紧货币政和和大加息的策略料短线未改，相信中国制造业的出口和生产仍有相当不少困扰。国务院７月２１日的常务会议提出要“持续扩大有效需求的政策举措，增强经济恢复发展拉动力”，该可在相当程度抵销美欧经济和通胀等负面力量的冲击，但国民经济全年增长当不及预期理想。
　
出口订单收缩乃受困美欧经济渐步衰退
　
　　来自中国国家统计局所发布的最新数据，制造业经理采购指数ＰＭＩ于２０２２年８月份达４９﹒４（见表），即使环比回升０﹒４个百分点，却仍然远远未能补回７月份大幅回落的１﹒２个百分点，而且继续处于临界点５０以下的收缩劣境，有待进一步的改进。尤其值得关注者，为ＰＭＩ于２０２２年前８个月中有５个月收缩，更是在最近６个月有５个月收缩之恶况，可见制造业面对的挑战甚至冲击，相当严重。

　　导致ＰＭＩ反复收覆的其中重要因由，乃（一）制造业所接订单，在出现全面收缩之况后至今始终未能脱困，特别是（Ｉ）出口新订单，指数于２０２２年８月份达４８﹒１，环比只是增加０﹒７个百分点，而７月份大跌２﹒１个百分点和回落至４７﹒４的深度收缩劣境。尤其是此一指数，于６月份和５月份环比分别上升３﹒３个百分点和４﹒６个百分点，二连升的结果也只是攀至４９﹒５和距临界点仅０﹒５个百分点，反映出中国的制造业面对境外经济低迷的负面影响，绝对不可忽视。

　　相信制造业出口订单会持续收缩和不易有较大程度改善，乃因（ｉ）美国经济反复恶化和渐步衰退劣境，更大困扰为当地的通胀反复升至历史高位仍保持横向移动，联邦储备局得持续不断大幅加息，使当地的经济生态有点怪模怪样之象。相信此使美国的进口商和批发商十分审慎的落单购货，尤其是不会贸然落单订进口商品。

　　和（ｉｉ）美国推手弄出来的乌克兰乱局已超过半年，至今仍然恶毒地不断供应武器予乌而非争取和谈之道，当然使俄罗斯无法停止所采取的“特别军事行动”，使欧亚在内的世界各地的油气等能源、粮食等大宗商品的供应，变得紧张和价格冒升，亦为美欧经济不断受到打击的另一恶因。

　　但出口新订单由大幅减少转稍增，使制造业的（ＩＩ）整体新订单，亦稍有改善：分类指数于２０２２年８月份环比回升０﹒７个百分点至４９﹒２，同样远远未能补回７月份环比大跌１﹒９个百分点之数，续处临界点５０以下的４９﹒８的轻微收缩水平，而６月份达５０﹒４则大幅上升２﹒２个百分点。

　　和（ＩＩＩ）进口新订单分类指数于是月份环比增加０﹒９个百分点，却续处４７﹒８的低水平，亦未能补回７月份减少２﹒３个百分点的损失。
　
原材料购进及出厂价格低迷亦难挺ＰＭＩ
　
　　此使（ＩＶ）在手订单于月份环比回升０﹒５个百分点至４３﹒１。

　　正正因为新订单反复收缩，故制造业的（二）生产，亦同样收缩：分类指数于２０２２年８月份只能够持平于７月份之数４９﹒８，而７月份大幅回落整整３个百分点，制造业在疫后生产即使有时回升，却很再转收缩，反反复覆，非佳象也。

　　更重要的问题，为（三）生产成本和销售价格持续回落，对制造业的接订单、生产未能带来新的良性影响，其中（１）主要原材料购进价格，分类指数于２０２２年８月份升３﹒９个百分点至４４﹒３；（２）出厂价格分类指数于是月份环比回落４﹒４个百分点，处４４﹒５，商品销售竞争力无疑有所改善，问题是ＰＭＩ还是受到美欧等外围经济之困。

　　凡此，使（四）制造业的生产经营活动预期，于２０２２年８月份环比稍升０﹒３个百分点至５２﹒３，距离临界点５０仅２﹒３个百分点的低度扩张水平，可见制造业对前景感到乐观的情绪反复向扁。

　　中共中央政治局会议所作出的“要坚持办好自己的事”决策，要求“疫情要防住、经济要稳定、发展要安全”，作为应对和化解新冠肺炎疫情和乌克兰危机所导致增加的风险挑战的重要政策和策略，乃十分明智之举。
　　　
　　　　　中国制造业采购经理指数（ＰＭＩ）
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　　　　　　　　　　　　指数　　月环比（个分点）
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　　８月╱２０２２　　４９﹒４　　　＋０﹒４　　
　　７月╱２０２２　　４９﹒０　　　－１﹒２　　
　　６月╱２０２２　　５０﹒２　　　＋０﹒６　　
　　５月╱２０２２　　４９﹒６　　　＋２﹒２　　
　　４月╱２０２２　　４７﹒４　　　－２﹒１　　
　　３月╱２０２２　　４９﹒５　　　－０﹒７　　
　　２月╱２０２２　　５０﹒２　　　＋０﹒１　　
　　１月╱２０２２　　５０﹒１　　　－０﹒２　　
　　１２月╱２０２１　５０﹒３　　　＋０﹒２　　
　　１１月╱２０２１　５０﹒１　　　＋０﹒９　　
　　１０月╱２０２１　４９﹒２　　　－０﹒４　　
　　９月╱２０２１　　４９﹒６　　　－０﹒５　　
　　８月╱２０２１　　５０﹒１　　　－０﹒３　　
　　１２月╱２０２０　５１﹒９　　　－０﹒２　　
　　１２月╱２０１９　５２﹒２　　　　持平　　　
　　１２月╱２０１８　４９﹒４　　　－０﹒６　　
　　１２月╱２０１７　５１﹒６　　　－０﹒２　　
　　１２月╱２０１６　５１﹒４　　　－０﹒２　　
　　１２月╱２０１５　４９﹒７　　　＋０﹒１　　　　　　　　　　　　　　　
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　　数据源：中国物流与采购联合会（ＣＥＬＰ）及国家统计局服务业调查中心
　　资料整理：黎伟成

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