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制造业9月份内需挺扩产出口单减
黎伟成
作者:黎伟成评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2022-10-03 09:54:35

作者介绍

于1972年加入香港《大公报》,至移民加拿大前已升迁为编辑副主任,且为报社撰写与财经有关社论。于1999年回流香港,并受聘于证券行,创办研究部,和任研究部联席董事高职,对金融经济更具深度专业。于2006年转职NOW电视,任财经台主持及评论员,对香港、内地以至欧美经济金融动态作专题深入分析,和每日接受观众电话的个别股票问咨,以图表技术和基本因素简明扼要提供专业意见,深为观众欢迎;为香港、日本、中国大陆及台湾等地报章、杂志、财经网站撰写财经文章、专论,经常接受

  中国制造业采购经理指数PMI于2022年9月份的生产回复扩张之态,显然受惠于内需持续温和提振,惟出口新订单续收缩及再度转跌,意味美国以至欧洲的经济趋坏和进口需求疲弱。相信中国制造业的出口和生产仍有相当不少困扰。国务院总理李克强8月31日主持召开国务院常务会议议决要促投资带消费增就业等作为扩大有效需求,和迅于9月续续出台相关措施,当可逐步巩固经济恢复基础,甚至稳中有进发展。
 
难望增加经济低迷的美欧新出口订单
 
  来自中国国家统计局所发布的最新数据,制造业经理采购指数PMI于2022年9月份达50﹒1(见表),不仅重新返高于临界点50的略为扩的水平,环比更增加0﹒7个百分点,连同8月份49﹒4环比0﹒4个百分点,二连升合共1﹒1个百分点,基本补回7月份大幅回落的1﹒2个百分点的损失,更是2022年前9个月第4个扩张的月份,有良性启示。

  制造业的整体最新发展,有好有坏,令人感到关注的为(一)制造业所接订单中的(I)出口新订单,指数于2022年9月份回落至仅47的深度收缩水平,环比更是大幅回落1﹒1个百分点,扭转8月份48﹒1有0﹒7个百分点之增,而7月份大跌2﹒1个百分点和回落至47﹒4,显示三季度的出口新订单反复转差,乃受困于境外经济低迷的负面影响。

  相信制造业出口订单情况会于未来一段时间加大收缩加度,前景日益惨淡,乃因(i)美国经济不仅持续恶化和渐步衰退劣境,更大问题在于拜登政府仍然坚持特朗普遗留下来的对华输美商品单方加征关税恶化,加上联邦储备局不断大幅加息以压抑当地异常高通胀,使当地的经济生态有点怪模怪样之象。相信美国的进口商和批发商十分审慎的落单购货,使包括中国在内的其他国家对美的出口商品难望有改善之道。

  和(ii)拜登推手弄出来的乌克兰乱局至今有8个多月,仍然恶毒地不断供应武器予乌烘火,绝无争取和谈倾向,使俄罗斯无法停止所采取的“特别军事行动”以防“北约”东移困俄,维护俄罗斯的主权,战争使欧亚在内的世界各地的油气等能源、粮食等大宗商品的供应变得紧张、短拙和价格冒升,美欧经济遂受到日期深重打击。

  但出口新订单反复收缩,未使中国的制造业的(II)整体新订单有所恶化,分类指数于2022年9月份环比回升0﹒6个百分点,并达致49﹒8的仅0﹒2个百分点便届50的温和扩张境,连同8月份亦升0﹒7个百分点至49﹒2,乃二连之升。

  此因(III)进口订单,持续有改进,分类指数于9月份环比增加0﹒3个百分点,并达致48﹒1的水平,而8月份亦升0﹒9个百分点处47﹒8,和(IV)在手订单于月份环比回升1。个百分点,也只是达致至44﹒1,此二分类指数现时仍处明显低于临界点的水平,显然受困于出口新订单加大收缩力度所致。

  要指出者,为进口订单之所以出现不断收窄收缩之况,乃中国的内需渐次提振,使生产企业的进口需求亦相应提升。
 
原材料购进及出厂价格偏低亦难挺PMI
 
  正因为新订单整体持续回升至稍为扩张水平,特别是内需为主的进口订单有好转,故制造业的(二)生产,有同步的提升:分类指数于2022年9月份环比大幅提升1﹒7个百分点,达51﹒5的重返临界点以上的扩张水平,扭转8月份只能够持平于7月份的49﹒8环境,制造业在疫后生产经多番反反复覆,现时较明确的扩张,实属佳象。

  更重要的问题,为(三)生产成本和销售价格跌后回升,乃处于合理水平,对制造业的接订单、生产有良性影响,其中(1)主要原材料购进价格,分类指数于2022年9月份升7个百分点至51﹒3;而此使(2)出厂价格分类指数于是月份环比回升2﹒5个百分点,处47﹒1,商品销售竞争力续有改善,问题是PMI还是受到美欧等外围经济之困。

  (四)制造业的生产经营活动预期,于2022年9月份环比稍升1﹒1个百分点至53﹒4,较临界点3﹒4个百分点的低度扩张水平,可见制造业对前景感到乐观情绪提升。

  中共中央政治局会议所作出的“要坚持办好自己的事”决策,要求“疫情要防住、经济要稳定、发展要安全”,作为应对和化解新冠肺炎疫情和乌克兰危机所导致增加的风险挑战的重要政策和策略,乃十分明智之举。


  (waishinglai210@yahoo.com.hk


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