中国的商业银行等金融机构人民币贷款增长净额，于2025年一季度同比回升，而3月份更大幅增长约18%，止住前2个月之跌，尤其惹人注目的是企业贷款由去年同期之减转增，意味工商业未受美国对华霸道霸凌单边掀起“关税战”所困，在有效内需支持继续发展和投资。中央今年发行特别国债5000亿元支持国有大型商业银行补充资本，料促银行业增贷予社会各业，业绩亦有望改善。

企业中长期贷款需求不弱料回复增长

　　来自中国人民银行的《金融统计数字》，金融机构的整体人民币贷款于2025年一季度达9.78万亿元（见表一），同比增长3.38%，乃受惠3月3.64万亿元同比大增17.79%，表现远优于2024年同期3.09万亿元急跌20.56%，由是扭转1-2月份6.14万亿元减少3.6%之况，而2024年一季度9.46万亿元要减10.75%。信贷情况确有明显好转。

　　金融机构的人民币贷款由跌转升，很主要受惠于（甲）“企（事）业单位”（简称“企业”，下同）的借贷，于2025年一季度达8.66万亿元同比增加11.45%（见表三，下同），而2024年同期7.77万亿元则减少13.15%，因今年3月份所达的2.84万亿元同比增21.3%，和前两个月5.82万亿元亦增7.8%。

　　企业增贷的其中主要动力，乃来自（一）短线资金需求明显增强，其中：短期贷款于2025年一季度达3.51万亿元同比增加18.18%，2024年同期2.97万亿元则减6.3%；而票据融资减少5442亿元，则少减63.72%，因短贷明显上升。

　　即使企业的（二）中长期贷款期内累计5.58万亿元同比减少10。%，比1-2月份4万亿元所减13.6%的幅度有明显收窄，相信需求会逐止提升，因(I)企业的(i)全国固定资产投资（不含农户）于2025年一季度达10.31万亿元同比增长4.2%，升幅比2024年全年加快1。个百分点，对贷款需求明显转殷。此乃受惠于全国规模以上工业企业的利润总额于2025年1-2月份同比略减0.3%，相对于2024年1-12月份的全年下跌3.3%之况，有持续回稳向好的倾向。(iii)制造业采购经理指数中的“新订单”分类指数于2025年3月份达51.8，环比上升0.7个百分点，连同2月份大升1.9个百分点至51.1，完完全全补回1月份49.2大跌2.3个百分点之失地。

　　和中共中央政治局在2024年12月9日举行的经济工作会议，重点是要大力提振消费、提高投资效益，以达致“全方位扩大国内需求”挺经济稳中有进发展。以降准减息等货币政策措施，支持企业对国家经济持续稳中有进发展感到信心，毋惧美国特别有针对性的对华输美商品在短时间内疯癫地单边加征关税劣行，反而中企多年来应对美国日益全方位的打压围堵有法有效。

住户贷款需求亦逐步回稳增强

　　再看金融机构对（乙）“住户”的贷款，于2025年一季度达1.04万亿元同比减少21.8%，所减的幅度略低于2024年同期的22.2%，更比今年1-2月份增量仅547亿元同比所减的85.9%，有回稳甚至改善。住户的短期贷款净额2025年一季度达1603亿元即使同比减少55.07%，情况总比1-2月份累计减少3238亿元同比多减1.41倍要好得多，其中之2月份减少2741亿元和1月份减497亿元。

　　和住户的中长期贷款于2025年一季度累计8832亿元，同比减少9.41%，亦鈚1-2月份3785亿元所减27.68%的幅度明显收窄。

　　商业银行等金融机构今年会不断强化对企业和居民的贷款，支持经济稳中有进的发展。《政府工作报告》谈到货币政策时，表示(1)实施适度宽松的货币政策，以发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

中央适度宽松货币政策挺银行增贷放

　　以及(2)拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。此举对商业银为为主的金融机构的社会融资和经济社会，有十分重要的影响和支持作用。任何商业银行得就银行业条例的“资本充足比率Capital Adequate Rate(CAR)”规定，按比率把把所接受的客户存款等资本作出锁定，以确保银行业的贷垫款相对安全性和稳定性；故银行的资本额度愈大，就可以按杠杆比率而可以加大在贷垫款业务的贷放实额，也就使各行各业的企业可以增加更多的银行信贷资金资源，对活跃经济社会有十分重大的正面和良性的作用。

资料来源：中国人民银行
资料整理：黎伟成

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