美储局鲍威尔一直谓美就业市场好，故可支持加息遏通胀；耶伦亦谓美国的就业市场好，就算衰退些少，也无大碍。但市场并非如是想。
　
　　市场认为美国就业数据有水分，自6月起，质疑者一直每月对美就业数据严审，每月都谓美国劳工部的职位增长有假。最近一次是谓美劳工部报大了270万职位，本栏亦有文认同（图一）。今次不再是市场的质疑，而是费城美储局的研究报告，它指出美国的职位增长最少报大了110万个职位，留心，是最少报大了110万个职位。

　　费城美储局的研究报告发刊于2022年12月13日，详细的报告大家未必有兴趣看，大约的看图二便是。

　　不要说笔者乱噏无依据，关键点是图二中的那一个图，图三是放大了的，图三中的黄色线是劳工部公布的就业职位增长累积数，而蓝色线是费城报告所认为真确的就业职位增长累积数，是少了的。市场质疑者则将真实的职位增长质低很多，在10月时已指美劳工部自今年3月起，报大了270万个职位增长（图四）。

　　美国劳工市场不单被质疑在职位增长方面报大了数，而且更忽视了所增长职位的质素。自今年3月至11月，全职职位实际上是减少了39.8万个，Part-time工是增了19万个，而一人打N份工的工职是增加了29.1万个，这个职位的质素在劳工部的就业调查中，是没有调查到的（图五）。

　　美储局可以倚赖这个错误的就业数据多加多少息？不知，因为要等美国劳工部认错，再修正错误的数据，美储局才会晴天霹雳地认错或哑口无言推卸责任？为什么有这个卡通指摘，因为费城这个研究真可插鲍威尔背后两刀，看下表便知。

　　耶伦是就业专家，她曾讲过美国就业职位增长达10万个就是就业OK。今时4至6月的美职位增长，按费城美储局研究，是远少于10万个！6月之后数据要再续研究，美储局要怎面对费城美储局这个“内讧”就业职位增长研究？
　
　　这个费城美储局的就业研究对投资者有何意义？这是个金矿，无论鲍威尔认错还是侧侧膊，市场会对鲍威尔任何鹰言，打个折扣。费城美储局这个研究是发布于12月13日，再发酵多一两个星期，整个华尔街都知道美国就业数据有造假。只要美储局一日不打倒费城美储局这个就业数据研究，就是间接承认此研究，你鲍威尔要真再硬加息？
　
　　2023年有8只黑天鹅，其中一只是美储局减息200点子。会否成真？
　
　　假的真不了，真的假不了，鲍鹰或要在2023年而不是2024年安息了。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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