苹果公司上季业绩好过市场预期，更宣布历来最大规模的股份回购计划，同时增加季度股息4%，股价上周五(3日)急升6%至183.36美元。一众苹果概念股受刺激连日造好，不过舜宇光学(02382)今日(6日)却见回吐。其实，苹果整体业绩虽略胜预期，但上季iPhone收入却跌一成，看来不能单凭苹果股价飙升追入相关股份。

（舜宇光学网页截图）

苹果上季iPhone收入跌一成逊预期 料本季销量回升

　　苹果上周四(2日)公布，2024财年第二财季纯利按年跌2.5%至236亿美元，每股盈利1.53美元，高于市场预计的1.5美元；收入按年跌4.3%至907.5亿美元，仍高于预期的900.1亿美元。季度服务收入创历史新高，按年增14%至239亿美元，高于预期的232.7亿美元。Mac收入增4%至75亿美元，高于预期的69亿美元。惟其余分部收入均录得下跌， iPhone收入跌一成至459.6亿美元，略低于预期的460亿美元，iPad收入跌17%至56亿美元，低于预期的59.1亿美元；其他产品收入跌10%至79亿美元，低于预期的80.8亿美元。以国家区域计，苹果大中华区收入跌8%至164亿美元，高过预期的153亿美元；美国收入微跌1.4%至372.7亿美元，欧洲收入升0.7%至241亿美元。

　　同时，苹果宣布1100亿美元股票回购计划，为苹果历史上规模最大的一次回购，较去年的900亿美元回购增加22%。苹果亦增派季度股息，每股派0.25美元，增4%。行政总裁库克(Tim Cook)表示，公司预计本季度将恢复销售增长，因为公司投资人工智能(AI)功能将在未来数月推出，总营收可能以“低个位数”增长。特别是在中国市场，预计iPhone的销量将有所回升。

华尔街大行看好苹果前景 料6月WWDC公布AI进展

　　不少华尔街大行仍看好苹果前景，表示公司“最糟糕的时候已经过去”，对iPhone的需求可能正在改善。威德布希证券(Wedbush)分析师Dan Ives表示，苹果称公司第三财季将实现个位数的低增长，因iPhone在中国的需求似乎开始缓慢好转，而强劲的服务业务表现仍是公司增长的基础。苹果将在6月的全球开发者大会(WWDC)上公布市场期待已久的AI进展，公司的AI战略将从今年秋季的iPhone 16开始，并开启一个AI驱动的超级周期，予“跑赢大市”评级，目标价250美元。

　　美国银行分析师也预计，苹果将在6月的全球开发者大会和9月的iPhone发布会上推出与AI相关的功能，公司将继续投资自己的晶片，并专注于硬体、软体和服务的整合，并充分利用新一代AI的机会，予“买入”评级，目标价上调至230美元。花旗分析师则指，苹果6月的全球开发者大会是一个积极催化剂，而库克对AI的前景展望极佳，预计公司会有多种AI开发工具来增强交互性和生产力，予“买入”评级，目标价210美元。

光大海外：苹果或聚焦AI刺激换机需求 可关注舜宇瑞声等

　　另外，光大海外发表研报指，苹果或将聚焦“端侧AI”，有望将AI能力逐步融合至新款Mac/iPad，以及下半年发布的iPhone 16等多项硬体产品中，并有望刺激换机需求、驱动硬体产品收入增长。建议关注6月的苹果全球开发者大会，届时或将公布全新操作系统和生成式AI功能。此外，苹果将于北京时间5月7日举办特别活动，根据海报中Apple Pencil元素，预计此次活动将重点发布新款iPad及配件，iPad Pro和Air系列或将迎来大更新，公司iPad业务有望伴随新品发售迎来复苏，对应公司指引下一财季iPad收入将实现同比双位数增长。

　　光大海外持续推荐果链标的高伟电子(01415)，建议关注舜宇光学、瑞声科技(02018)、比亚迪电子(00285)、鸿腾精密(06088)等。

舜宇3月手机镜头出货量按年增33% 首季内地手机产量增13%

　　值得一提，尽管去年智能手机市场需求减弱导致舜宇手机业务营收按年跌10.1%至209.35亿元人民币，但今年公司业绩有望迎来反弹。根据舜宇上月公布的数据，今年3月公司手机镜头的出货量约为1.13亿件，按年增长33.7%。同时，国际数据公司(IDC)在2月4日的报告中预测，今年全球智能手机出货量将达到12亿部，按年增长2.8%，并预计从2024至2028年，智能手机市场将保持较低的个位数增长率。

　　此外，工信部早前公布，今年第一季规模以上电子信息制造业增加值按年增长13%，增速分别比同期工业、高技术制造业高6.9个和5.5个百分点。第一季主要产品中，手机产量3.74亿部，按年增长13.6%，其中智能手机产量2.76亿部，按年增长16.7%。

温杰：苹果iPhone销售受压 舜宇没真正受惠不宜因此追入

　　凯基亚洲投资策略部主管温杰于今日《开市Good Morning》节目指，看不到苹果业绩表现对相关股份有何利好作用，虽然如舜宇等股份被大家称为苹果概念股，令人联想到苹果生意好，接苹果订单的公司便可受带挈销售大增，但不要忘记一间中上游公司不是只做苹果的生意。而iPhone近几年也不见特别变化，最多只是镜头上有些改变，实际用起来分别不大，未必需每半年或一年就换机，加上消费降级及竞争很大，iPhone销售受压正常，但可能因市场对苹果业绩看得太淡，最终其上季收入及盈利都比预期好，惟收入也只比预期好最多2%。

　　温杰又指，苹果业务包括iPhone、Mac、iPad及服务等几个范畴，iPhone那部分刚好占苹果盈利一半，但上季表现却差过预期。舜宇正正主要受惠iPhone那部分，可见苹果概念股股价上升没实质东西支持。而苹果股价上升除因业绩好过预期些少外，亦因宣布大规模回购，这与舜宇完全无关。总之，苹果概念股要真正受惠，先要iPhone销量好，加上接到iPhone方面订单，否则不宜单凭苹果的消息追入。

　　舜宇半日跌1.21%收报40.9元，成交2.25亿元。其他苹果概念股却普遍上升，瑞声升1.78%报25.75元，比亚迪电子升4.71%报28.9元，高伟电子升4.46%报19.2元，富智康(02038)升5.95%报0.89元，惟丘钛科技(01478)跌3.06%报3.48元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）