保利协鑫（０３８００）发出了盈警，但股价不跌反升其股价今日（１６日）最低见到２﹒１５元，收报２﹒５２元，上升０﹒２２元，升幅接近１０％，相信是反映市场对其颗粒硅的前景有所憧憬。根据其盈利预警，集团预期截至２０２０年１２月３１日止年度将录得不少于５８亿元人民币净亏损，而２０１９年度则录得净利润１﹒１亿元人民币。业绩转亏为盈，主要由于资产减值拨备引致，以及没有发生出售收益。集团于２０１９年度出售新疆协鑫新能源材料科技有限公司３１﹒５％权益，确认了出售收益约４４亿元人民币。

行业生产恢复至疫前水平

　　保利协鑫的业务主要分三部分：光伏材料业务　主要为于光伏行业营运的公司制造及销售多晶硅及硅片；光伏电站业务　管理及营运３７１兆瓦光伏电站，其中１８兆瓦位于美美国及３５３兆瓦位于中国；新能源业务　指协鑫新能源（００４５１）的业务营运，主要从事发展、兴建、营运及管理光伏电站。去年上半年度，集团实现收益７１﹒５９亿元人币，同比减少２８﹒４％；股东应占亏损为１９﹒９６亿元人币，主要由于受疫情影响，多晶硅价格下跌至历史低点，令集团光伏材料业务录得分部亏损２０﹒２３亿元人币，蚕食了光伏电站业务和新能源业务的分部利润（分别为４１０７万元和１﹒７２亿元人币）。

　　随着全球范围内疫情的影响逐步减弱，行业生产情况已恢复至疫前同等水平，由上半年累计递延的项目在很大程度上能够促使行业在下半年迎来一波报复性装机反弹，加上下游硅片企业新产能释放，令多晶硅价格从去年第二季度末起出现了一波快速拉升。其全资下属公司江苏中能作为全球硅料供应商的一线企业，生产经营情况出现明显好转，全年有望实现扭亏为赢。

颗粒硅迈入万吨级别规模

　　另一方面，其新产品硅烷流化床法（ＦＢＲ）颗粒硅在徐州多晶硅基地实现量产后，江苏中能新增产能于今年２月３日正式投入生产，年有效产能由此前的６０００吨提升至１００００吨，正式迈入万吨级别规模。经过生产营运及下游客户使用实证，其颗粒硅各项品质指标已达到西门子法致密料标准，部分指标优于致密料；单程转化率可达９９％，综合电耗不超过２０ｋＷｈ╱ｋｇ，而西门子法单程转化率只有１０％至１２％，导致西门子法整体能耗较高。目前集团和下游客户积极合作，提高颗粒硅应用效率和掺合比例，预计未来可实现高投放比例的工业化应用。同时可助力碳中和，因对使用硅烷流化床法颗粒硅与改良西门子法棒状硅工艺生产晶硅元件对整个光伏路径进行碳足迹溯源，仅多晶硅环节１ＧＷ多晶硅料可减排１３万吨ＣＯ２，较西门子法降低７４％；基于整个光伏产业链，１ＧＷ元件至少可降低ＣＯ２排放量４７﹒７％。

　　技术走势方面，股价呈现破脚穿头走势，并重越１０天和５０天线，如未来能企稳两线以上，料可上试２０天线（２﹒７元）。

　　（笔者没有持有上述股票）