中国的居民消费价格CPI于2024年3月份同比回升的幅度较2月份要低，仍扭转对上一个月的1月份跌幅扩大之况，和止住自2023年7月份以来的连跌态势。居民消费需求渐次转趋殷切，特别是旅游的分类指数大幅上升，各项消费行为反复向好，而通货价格仍保持相对稳定水平，是以消费为主的内需会为国民经济带来的动力日强。
　
旅游于农历新年后仍旺食品价格于节后回落
　
　　来自中国国家统计局所发布资料，居民消费价格于2024年3月份同比上升0.1%，相对于2月份所升的0.7%幅度明显收窄，相信与2月份因农历新年消费旺盛后有“一节淡三墟”之况有关，但1-3月份的一季度的通货价格，即使反复向上，仍属可接受、合理和可预期的反复向上发展形态，此与消费品零售及服务等行业等内需徐徐上升相配合，是为经济向好发展的征兆，当无境内外坊间妄言“通缩”的“惊恐”。

　　要指出，CPI实际存在颇不轻的上行压力，乃因居民的消费意向不断转强，并可见之于(I)CPI中的“教育文化娱乐”分类指数中的(i)“旅游”项目于2024年3月份同比上升6%，而2月份更因农历新年因素出现同比飙升23.1%，使旅游消费价格向上。此况当然是一个十分良性的最新发展态势。

　　尤其是对CPI有十分重大影响的“食品烟酒类”分类指数中的“畜肉类”指数，于2024年3月份同比减少4.3%，较2月份的2.9%跌幅扩大1.4个百分点，对CPI的影响是下调0.14个百分点，较2月份跌0.09个百分点扩大，其中“猪肉”类同比减2.4%，而2月份仅升0.2%，对通胀减压有一定的正面影响。

　　同样的情况，亦见于多个重点食品项目的价格，于春节期间升后回落，其中(i)鲜菜分类指数同比跌1.3%而非2月份之升2.9%，和对CPI影响下跌0.03个百分点；水产品跌1.2%和对CPI影响是下调0.01个百分点，但(iii)粮食价升0.5%，对CPI影响上升0.01个百分点。凡此，皆显物价于节日后减压，唯是内需仍日趋殷切。

　　与民生有关的项目于2024年2月份同样有走高倾向，（二）居住分类指数于3月份同比持平于2月份的0.2%升幅，1月份则持平不变，此项中的主要成分为租赁房房租、水电燃料，占比14.5%，较食品烟酒类低18.4%。和（三）交通和通讯分类指数同比跌幅由2月份的0.4%扩大至1.3%。

　　而（四）医疗保健分类指数，所涉者有中药、西药、医疗服务，占比为11%。此一分类指数于3月份持平于2月份的1.5%，1月份同比增长持平于前几个月份的1.3%。(4)生活用品及服务则升幅由上月的0.5%提高至1%。

　　（乙）PPI长期回落，特别是自2023年3月份仍跌2.8%，2月份回落2.7%和1月份负增长2.5%，已为16个月的负增长，惟CPI却有上行的压力，乃因内需转强之使然。
　
消费活动明显转趋炽热对通货渐添压力
　
　　和(2)消费行为有增无减：社会消费品零售总额于2024年1-3月份达12.03万亿元，同比增长4.7%，相对于1-2月份达8.13万亿元同比增长5.5%回落0.8个百分点，主要受到商品销情未如理想，相信与2月份的农历新年长假后的“一节淡三墟”的传统效应，但升级类商品去销仍保持快增，和餐饮类消费明显增加。固投和大企生产皆明显改善，使居民在就业稳定及收入稳增，会促使居然更积极消费购物，国民经济会续向俏。但此况仍属不错的发展态势。

　　由是坊间所说之“通缩”，大有语不惊人“人自惊”之概。

　　（waishinglai210@yahoo.com.hk）

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