旧换新，是今年政府用来刺激国内经济。旧换新可以多方面，包括生产设备旧换新、楼宇旧换新、汽车旧换新、家电旧换新。今天谈家电旧换新。

　　家电旧换新的资讯，都是来自国内，不做文抄公不成。

　　“2024年是体育大年，继开年的卡塔尔亚洲杯之后，欧洲杯、美洲杯、巴黎奥运会等国际赛事将陆续拉开帷幕。身临其境的观赛需求，激发彩电换新走向高端化、品质化。资料显示，苏宁易购彩电节期间，万元以上高端电视销量增长72%，98吋+巨幕电视、4K+超高清电视、120Hz+超高刷电视分别增长85%、132%、116%。”

　　“在重庆苏宁门店下单创维L100D彩电的唐先生表示：‘作为体育爱好者，今年必须换台百吋高刷电视，升级自己的观赛幸福感。’据苏宁门店工作人员介绍，彩电节期间，98吋及以上巨幕电视销售占比已提升至17%。”

　　百吋视屏，给部港人，不少人家里也装不下。

　　“活动期间，苏宁易购持续加码换新补贴，升级彩电送装服务。消费者在产品成交价基础上，可享立减10%换新补贴，银行加码再省5%，彩电送新收旧一站完成。截至发稿前，苏宁易购彩电以旧换新单量按年增长超过四倍。”

　　“‘目前，来苏宁易购下单彩电的消费者，平均每两人中，就有一位通过以旧换新的方式升级家里的电视（图一）。’苏宁易购消费电子事业部相关负责人介绍，旧彩电不限品牌、年限和品相，苏宁易购都能提供免费上门、拆机和搬运的服务，全面优化消费和服务体验，助力用户‘去旧更容易，换新更愿意’。”

　　“助力品质换新，4月12日苏宁易购联合创维(00751)、长虹、康佳、三星、海信(00921)等品牌，启动大屏彩电节（图二）。众多旗舰新品在苏宁易购首销，海信高端旗舰ULED电视U8N Pro、三星NEO QLED 4K电视QN90D、康佳百吋Mini LED感官MAX影院M7、东芝MiniLED影院电视Z700NF⋯⋯大数据、新技术驱动下的品质升级，为消费者提供艺术级视听体验。”

　　营销是打开了，但怎惠及股票投资者？近期A股家电板块被市场再重视，国内多家家电股涨停，驱动力量不光是营销有增加，更重要的是市场估这些家电股可以有好分头。

　　国内有分析认为：

　　“对于处于成熟期的家电龙头企业，通过增加分红和股票回购来提高ROE，从而维持或提高PE估值，已经成为一种行之有效的策略。国内家电企业普遍拥有充足的现金储备和可控的资本开支，具备较大的分红潜力。未来随着分红政策的优化，有望带来ROE和估值的双重提升，成为家电股估值提升的重要推动力。”

　　国家亦加紧了版权法，以上分析，笔者可以用自己文字再写一遍。但这就不是抄袭？倒不如明言，我是抄的，来得光明些。

　　不少人认为家电行业已是成熟行业，没什么好赚头。但蒸条鱼，你也吃过了不下千百次，但为什么仍有餐厅可以卖你千多元一客的蒸杉斑，而不是只卖十多元三菜饭的蒸黄立䱽？就是品质与工艺之别。顺撇一笔，不要以为东星斑、黄皮老虎斑才可卖千多元，正流杉斑也一样是好货色。

　　家电行业可以怎样才能从成熟行业中再萌生机？又抄了：

　　“家电以旧换新政策在2009年、2019年、2023年等多个时期均有提出。特别是在2009年，在国家‘四万亿’政策刺激和房地产行业繁荣的双重推动下，家电行业实现了快速增长，股价与市值均大幅提升。”

　　“然而，随着地产行业的调整，家电行业也逐渐从增量市场转向存量市场。当前，家电三巨头的经营数据显示，国内营收增速放缓，而国外市场营收规模已超过国内市场。以海尔智家(06690)为例，2019至2023年境外营收累计增长45.39%，达到1356.78万元，而同期境内营收累计只增长17.39%，反映了家电行业内需增长弱于全球化发展趋势（图三）。”

科技推动新家电需求

　　“尽管如此，家电产品使用周期相对较长，更新换代频率较慢，但随着科技的进步，旧家电在能效、安全等方面已难以满足现代生活需求，因此消费者对于新家电的需求依然存在。家电以旧换新政策的推出，不仅能够满足消费者的换新需求，还将推动家电市场的持续发展。”

　　“从家电行业的上市公司统计数据，也可反映出行业消费升级的趋势。随着国内人均GDP的增长和人民可支配收入的提升，家电行业整体价格呈现上行趋势。特别是冰洗、清洁小家电、个护小家电等行业，2020至2022年间平均毛利率分别上升了16、3和7.82个百分点，显示出良好的盈利能力和市场前景。”

　　“在家电行业巨头中，海尔智家的表现亮眼。其毛利率水平在近年来持续上升，2023年攀升至31.51%（图四），稳居行业前列。这得益于公司多元化经营战略和高端化进程的持续推进。”

　　港人未能受惠于政府的家电旧换新补贴，那就自己投资于有高增长率的A股家电股票，来换台百吋屏幕的电视机吧！

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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