上日提到，去年我建议姊妹Jessica增持中移动（00941），原来她真的身体力行了。

　　我形容，如果去年底有买中移动，现在已经财息兼收了，因为单计股价升幅，今年以来，中移动大约升了12%，完全跑赢大市。如果连同今年所收的两次股息（一次是去年的末期息，另一次是刚公布的2022年中期息），回报更高达21%，在今时今日的投资环境下，真是不容易找呢！

　　Jessica见到中移动今次中期息大增逾3成，心痒痒想加码，问我意见。

中联通派息比率维持46%

　　我告诉她，如果单计中移动，并按照管理层的承诺，即全年派息比率会略高于6成，现价的股息率仍有8.7厘左右（假设全年每股盈利增长与中期相同），还是很吸引，当然可以增持。

　　但我告诉Jessica，其实3大中资电讯股都在增加派息，互相斗一番，不如将3家公司的数据并在一起比较后，才决定也不迟。

　　“正如我早前所说，中移动和中电信（00728）因为早前回归A股，为了吸引内地投资者，所以一早表明会增加派息。另一边厢，这几年也是中资电讯股的收成期，因为5G的投资高峰期已过，这几年的盈利应该会有较明显增长，自然有能力增加派息。事实上，电讯股本身是公用股，收入十分稳定，理论上可以持续稳定地派高息的。”我向Jessica解说今年以来，中资电讯股增加派息的原因。

　　“明白，但如果3者作比较，哪一只最慷慨？哪一只最高息？”

　　“除了中移动大幅增加派息外，其实中联通（00762）何尝不是？它今年的中期息增加了37%，比中移动的3成半有过之而无不及！只不过，它的派息比率没有增加，大约维持46%左右。”

　　“即是中联通的派息不算慷慨？”

　　“也是的，但从另一个角度看，它还有很大空间增加派息呢！”

　　“哈哈，你这个是半杯水理论，最终还要看公司或公司管理层的风格！我要再观望。但中电信又如何？”

中电信未来息率或再提高

　　“我记得曾经告诉你，中电信是最早表明会增加派息的。首先，按照承诺，它今年首次派发中期息。另外，今次中期的每股盈利录0.2元人民币，每股派息0.12元人民币，即派息比率已经大幅调高至6成（见附表），去年才不过6成半左右，前年更只有4成，明年应该会增至7成呢！”

　　“咦，即是明年的派息肯定会再多？”

　　“是的，因为它的盈利十分稳定，绝少出现倒退。如果以现价推算，现时中电信的2022年预测息率已有8.3厘，而中联通只有7.6厘（以全年每股盈利增长与中期相若计），虽然已经大幅提高，但比起中移动和中电信，仍有不及。”

　　“那么，3者之中，规模和赚钱能力是中移动最强？”

　　“是的，中移动是内地最大的电讯商，收入是中电信的一倍、联通的两倍，所以，理论上还是买它收息最可靠。但中电信明显是想‘息诱’投资者的，未来的息率也可能再提高，所以，分少许资金买中电信也是可以的。”

　　“明白，等我考虑一下！”

　　作者电邮：tong_lydia223@yahoo.com.au。

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