姊妹们，快手科技（新上市编号：1024，下称快手）来港上市，再次掀起全城哄动，市传有约140万人认购，即大约每4至5个成年港人就有1个认购。这个数字只比最后关头搁置上市的蚂蚁集团的155万人稍低。

　　另一个数字就是冻结资金，今次估计高达1.28万亿元，几乎等同蚂蚁集团的1.3万亿元。但蚂蚁上市最后告吹，所以，蚂蚁的数字也只是一个数字，而不是纪录了，快手的数字才是一个纪录！

　　我的姊妹Michelle几年前才投身股场，过去也有认购新股，也得过一些甜头。上次蚂蚁招股时，她仍然以现金认购，因为她听说蚂蚁会做到一人一手。

冻资$1.28万亿创纪录

　　今次她听到快手的市场反应十分热烈，基本上不可能做到一人一手，所以，她第一次尝试借钱认购。

　　“我听朋友说，汇丰的孖展利息（借钱认购新股）很低，所以，既然我想借钱认购，所以就再查看一下，原来汇丰的利息真的很低，借300万以下就1厘息，超过300万更只收0.8厘息！不过，它们设贷款上限，最多只可借2,000万！”

　　“对呀，虽然我没有做过全面比较，但汇丰这个利息，应该是全城最低的几家之一了。这也难怪，因为汇丰拥有庞大的分行网络，可以吸纳大量几乎零成本的资金。”

　　“你的意思是，它们给存户的存款利息很低？”

　　“对呀，你存钱在汇丰，现在能收到0.8厘息吗？”

　　“当然没有！”

　　“正是！过去汇丰不太积极做零售市场的新股孖展认购服务，但近年已经有转变。所以，我们也可以受惠了。”

　　“那么，为什么经纪行的利息高达2厘，甚至接近3厘呢？”

　　“嗯，当然，因为它们的钱是向银行借的，它们也要赚钱嘛，所以，在银行给它们的利率水平上再mark up，那肯定要贵一点了。”

　　“啊，你刚才说，过去汇丰不太积极参与‘零售市场’的新股孖展认购，即是它有参与‘批发市场’的新股孖展认购？”

　　“聪明，其实，汇丰也会借钱予经纪行，这就是你经常听到的‘孖展额度’，这些放贷的利息可能不太高，但金额很大，所以也会有肉食。”

　　“明白！但我不关心汇丰到底有没有肉吃，只关心我能否分到快手！”

　　“当然！那么，你借多少孖展？或者说，你认购多少手？”

　　“我借了500多万，认购5万股，即500手，有机会分到1手吗？”

　　“很难说，要看你的运气了！”

　　“啊！”

　　“你知道今次快手的全球公开招股安排是怎样吗？”

　　“不太清楚！”

回拨也不能一人一手

　　“那我告诉你吧！今次快手招股，全球合共发售3.65亿股，但97.5%股份是给国际投资者认购的，只有2.5%、即913万股左右是给我们香港散户认购。”

　　“啊，2.5%？太少了，不公平呢！”Michelle无奈地说。

　　“是的，但他们是大户嘛，他们所说的认购，不是十万八万，也不是一百几十万，而是动辄上千万，甚至过亿呢！不过，你也不用灰心，因为现行机制下，如果公众反应好，也会将国际配售的股份转回给公众的。”

　　“是吗？”

　　“是的，今次快手招股，如果公开认购部分超额95倍或以上，快手会从国际配售部分转拨部分给香港散户，令总数由2.5%增至6%，即2,193万股，或21.93万手。”

　　“咦，即使如此，也不可能一人一手呢！”

　　“对呀，上次蚂蚁对散户较慷慨，回拨7.5%，令分给香港散户的股份增至总股数的10%（本来也是分配2.5%给香港散户认购），即1.67亿股，所以可以做到一人一手。”

　　“嗯，这令我更怀念蚂蚁呢！”

　　“不过，还有一个分配机制你要知道的，那就是在公开发售的股份中，其实是分两组去分配的，就是所谓的甲组和乙组。”

　　“嗯，这么有趣，是怎么一回事？”

　　（待续）

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