姊妹们，之前提到，2021年首只大型新股快手科技（1024-W，下称快手），首日挂牌大升1.6倍（招股价115元，首日收市报300元），不但令股场初哥瞠目结舌，就算资深投资者也感到诧异。我告诉姊妹Alice，过去20多年，港股至少出现过3只疯狂新股，无独有偶，之后不久，港股都出现股灾。

　　第一只是1997年5月上市的北京控股（0392，下称北控），它的疯狂在于首日上市为投资者带来54,400元的每手利润，到目前为止仍然是一个纪录。不过，1年后就出现亚洲金融风暴，股市狂泻。

Tom.com上市首日收涨3.35倍

　　第二只疯狂新股出现于2000年2月，名字叫Tom.com（02383），是长和系新成立的科网公司。当时科网热潮兴起，而Tom.com的疯狂则在于首日挂牌的升幅，至今仍未被打破。

　　“Tom.com的招股价是1.78元，上市首日，股价大升3.35倍，报7.75元，这个纪录至今仍然未被打破。”我告诉Alice。

　　“第一日就升3.35倍？当时的科网股到底赚钱没？”

　　“当然没！有些连营业额也没有，只有一个Business Plan就上市。当时兴讲Eye Ball，即能吸引多少‘眼球’，愈多就愈值钱！Tom.com也算这类公司。”

　　“我有印象！”

　　“总之，不久之后，科网泡沫就爆破，股市大泻。Tom.com现已改名为TOM集团，昨日的收市价报0.63元。同样地，当日入市的投资者，21年后的今日仍然要蚀钱！高位追入的更输逾9成。不过，历史不久之后又重演，2007年又出现另一只疯狂新股，这只股票你肯定听过。”

　　“咦，是哪一只？”

　　“阿里巴巴！”

　　“阿里巴巴？去年才来港上市呢！”

阿里2007年预测市盈率逾200倍

　　“你有所不知了。2007年11月时，阿里巴巴分拆了网上贸易平台（B2B业务）来港上市，股票编号是1688，跟现在的9988不同，当时的招股价是13.5元，首日挂牌大升1.92倍，收报39.5元（最高升至41.8元）！”

　　“咦，这个升幅不及北控和Tom.com呢！”

　　“对，阿里巴巴的疯狂在于该公司的估值，因为以41.8元的首日高位计，折合2007年的预测市盈率逾200倍，是历来上市初段估值最高的新股。”

　　“但正如你所说，科网热潮时大部分科网股都没有盈利，根本没有市盈率，情况可能比阿里巴巴更疯狂呢！”

　　“你也说得对，但已无从稽考了！”

　　“那后来怎么样？”

　　“大市于10月30日创下31958点后，原来牛市已经结束。1年后即2008年，金融海啸掩至，环球股市急泻，阿里巴巴股价最差的时候，较招股价下跌9成呢！2012年，大股东宣布以招股价13.5元向其余股东回购手上的股票，将公司私有化。当时，阿里巴巴的股价只是9元左右，即是认购回来的投资者或首日追入的投资者都无着数，甚至蚀大钱。”

　　“唉，真是令人欷歔，但今日的快手，或其他新股，也算疯狂吗？”

　　“我暂时的看法是，整体来说，今日的新股未及当年狂！”

　　（待续）

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