近日内地宣布药品网售新规正式施行，并公布药品网络销售禁止清单，监管变得更清晰，加上阿里健康(00241)早前公布中期由亏转盈，获多间大行唱好，而内地疫情持续亦令人民加强对健康关注，网上医疗股连日热炒，除阿里健康今日(5日)再飙逾一成半，成表现最佳蓝筹外，京东健康(06618)及平安好医生(01833)亦爆升，其中后者飙两成。不过，阿里健康及平安好医生都已连升5日，分别累升五成及六成，现价高追要小心。

药品网路销售监督管理办法本月起实施 医药电商料受惠处方药外流

　　国家药监局于12月1日宣布施行《药品网络销售禁止清单(第一版)》，明确禁止销售疫苗、血液制品、麻醉药品、精神药品、医疗用毒性药品、放射性药品及药品类易制毒化学品等。另于9月1日发布的《药品网路销售监督管理办法》也于12月1日正式施行。《办法》明确从事药品网路销售应当具备保证网路销售药品安全能力的药品上市许可持有人或者药品经营企业；明确对处方药网路销售实行实名制，规定处方药与非处方药应当区分展示，在处方药销售主页面、首页面不得直接公开展示包装、标签等信息；明确第三方平台应当设立药品质量安全管理机构，同时要求平台与药品网路销售企业签订协议，明确双方药品质量安全责任；明确各级药品监督管理部门在药品网路销售监管中的职责划分和违法行为查处的管辖权。

　　远东资信认为，随着《办法》的落地实施，电子处方外流将进一步加速，进一步扩大处方药在线零售端市场规模。医药零售企业会受益于未来处方药加速外流至线上的红利，其网际网路业务板块将持续扩大。而近年来异军突起的京东健康、阿里健康等医药电商也将受益于《办法》，将与传统医药零售企业争夺处方药外流的红利。

阿里健康中期亏转赚1.6亿人币 大和：业绩强劲监管更清晰

　　另外，阿里健康于上月尾公布中期业绩，由亏转盈赚1.6亿元人民币，经调整后利润3.5亿元人民币亦较去年同期理想；总收入约115亿人民币，按年增长22.9%。公司绩后获多间大行唱好，其中大和发表报告指，阿里健康中期业绩表现强劲，年度活跃客户和费用效率的强劲增长是主要正面因素，上调2023及24财年的每股盈利预测61至115%，将目标价由4.8元上调至7元，维持“优于大市”评级。此外，对于实施新的在线药品销售规则，大和认为监管机构的做法变得更加清晰，在考虑到消费者的便利性和安全性，在部分程度上变得更加温和，预期由于新的采购流程，阿里健康商品成交金额在起初或有小阻碍，但收入不会受到任何影响。

　　瑞信则指，阿里健康中期亏转盈1.6亿元人民币，胜市场预期，上调公司2023/24/25年纯利预测至5.04亿/6.64亿/8.6亿人民币，以反映营运效率提升及更集中的营销策略，同时上调其中长期收入增长预测，目标价由6元升至8元，评级维持“优于大市”。瑞信又指，阿里健康11月股价上升约80%，主要受惠于市场对互联网股份改观，以及预期疫情升温将刺激在线医疗保健需求，活跃的消费者增长和处方药销售，继续推动医药直销(1P)业务增长。

　　另富瑞表示，虽然阿里健康中期收入较该行预期为低，且平台业务销售在疫情下表现仅持平，但其医药直销(1P)及网际网路健康护理业务取得强劲增长，分别同比上升46%及74%，维持“买入”评级，目标价由28元降至14元。

温杰：阿里健康业绩及政策利好已部分反映 现价高追不吸引

　　凯基亚洲投资策略部主管温杰于今日《开市Good Morning》节目指，阿里健康业绩好过预期，另继9月放松一些措施后，12月头《药品网路销售监督管理办法》出台，市场反应颇佳，此后便有大量资金追入，但业绩及政策消息多少已反映，而近期市场气氛向好大家都愿意买货，有消息而股价有突破的板块可吸引资金进一步追入，惟现价高追短线不吸引，只可观望，日后可留意阿里健康及京东健康业绩是否真的受惠政策，如果真的受惠料股价会有回吐，到时可再吼。

　　另方面，内地新冠疫情连续第7日回落，昨日(4日)全国新增本土确诊及无症状感染合计29724宗。各地防疫措施加速松绑，北京、广州、深圳及上海等多地倡如无外出需求，非必要不做核酸。上海市今日起乘坐公共交通工具，以及进入公园、景区等室外公共场所不再查验核酸检测阴性证明。虽然内地放宽防疫措施，但疫情持续或刺激视像诊症需求增加。

　　阿里健康半日升16.28%收报8.43元，最多升20.55%高见8.74元，连升5日，累升51.62%，成交15.07亿元。京东健康则升11.82%报79.95元，连升2日，累升22.23%，成交16.53亿元；平安好医生升20.7%报27.7元，连升5日，累升60.12%，成交9.94亿元。

(经济通HV2报价系统截图)

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）